人民币迅速升值引发“避险行情”变化
2016/02/16
看不到底部的“避险行情”或许已开始出现变化的迹象。2月15日亚洲股市几乎全面走高。虽然12日欧美股市反弹的效果巨大，但作为改变资金流向的契机，不可忽视的是人民币对美元迅速升值。起推动作用的是此前一直保持沉默的周小川。
对于春节大型长假过去之后的15日的中国股市，全世界的投资者都在提心吊胆地保持关注，在这种背景下，率先发生变化的是人民币，而非股市。人民币对美元从早晨起就迎来买盘，一度升值至1美元兑约6.48元，创出了今年以来新高。相比前一交易日（5日，约6.57元）的升值幅度超过1％，美国媒体报道称这创出中国实施人民币汇改的2005年以来的最大幅度。
“由于人民币升值，中国资本外流的风险出现下降”，东洋证券上海代表处代表黄永锡这样认为。如果寻找今年市场动荡的根源，会找到作为中国经济风险象征的人民币贬值。人民币一口气挽回年初以来的降幅具有巨大意义。包括投机资金在内的投资者被迫减少因“抛售中国”而维持的风险资产的空头持仓，15日，不仅是日经平均指数大涨7%，香港恒生指数和新加坡ST指数也分别上涨约3％。甚至是被视为必然暴跌的中国股市，也稳定在接近与前一日持平的水平。
推动人民币买盘的是中国人民银行（央行）发出的2个“诱导”。其一是早上9点15分多发布的人民币交易“中间价”。定在1美元兑6.5118元，比5日提高近200个基点，提高为人民币升值方向。上海外汇市场的参与者只能在中间价上下2％的范围买卖人民币。在柜台市场交易中，买入人民币、卖出美元的委托出现膨胀是理所当然的。
另一个诱导是媒体对中国人民银行行长周小川的采访。周小川在13日之前接受《财新周刊》的采访，表示人民币不具备持续贬值的基础，在此基础上称“中国不会让投机力量主导市场情绪”，对做空人民币的对冲基金等进行了强烈牵制。很多观点认为长假过后提高中间价，符合周小川发言的原则。
作为货币当局的负责人，周小川过去数个月一直对人民币汇率的剧烈波动和背后的政策意图保持沉默。这样的人物终于打破沉默、以及发言的时机都受到关注。同时，15日发布的1月中国贸易数据显示，进出口均比上一年同月减少2位数。结果相当于特意在这样的日子诱导人民币升值。
瑞典大型银行北欧联合银行（Nordea Bank）表示“尽管出口前景恶化，但正在追求人民币汇率的稳定或升值”。这意味着周小川明显认为，与促进出口相比，更应抑制资本外流和金融市场的混乱。此前，市场上有观点认为当局为保护出口而有意图地允许人民币贬值，但此次的发言打击了这一观点。
对于中国央行来说，幸运的是春节期间美国进一步升息的预期大幅降温。结果，在基金寻求对人民币发动做空攻势的离岸市场，反而出现了人民币对美元升值。而在长假过后的本土市场，央行即使诱导人民币升值，也不会产生明显的违和感。7日发布的数据显示，截至1月底的中国外汇储备减少幅度小于市场预期，这产生了让伺机做空人民币的投机资金感到意外的效果。
15日的亚洲股票市场价格波动剧烈，但交易并不活跃，因此有观点认为，股价的反弹只不过是回购主导的，这一说法具有一定的说服力。但是，对于一直受到“不知中国在想什么”困扰的国际金融市场参与者来说，如果政策的不确定性或多或少地降低，或许就意味着风险的下降。
日经QUICK新闻 森安圭一郎 香港
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对于春节大型长假过去之后的15日的中国股市，全世界的投资者都在提心吊胆地保持关注，在这种背景下，率先发生变化的是人民币，而非股市。人民币对美元从早晨起就迎来买盘，一度升值至1美元兑约6.48元，创出了今年以来新高。相比前一交易日（5日，约6.57元）的升值幅度超过1％，美国媒体报道称这创出中国实施人民币汇改的2005年以来的最大幅度。
“由于人民币升值，中国资本外流的风险出现下降”，东洋证券上海代表处代表黄永锡这样认为。如果寻找今年市场动荡的根源，会找到作为中国经济风险象征的人民币贬值。人民币一口气挽回年初以来的降幅具有巨大意义。包括投机资金在内的投资者被迫减少因“抛售中国”而维持的风险资产的空头持仓，15日，不仅是日经平均指数大涨7%，香港恒生指数和新加坡ST指数也分别上涨约3％。甚至是被视为必然暴跌的中国股市，也稳定在接近与前一日持平的水平。
推动人民币买盘的是中国人民银行（央行）发出的2个“诱导”。其一是早上9点15分多发布的人民币交易“中间价”。定在1美元兑6.5118元，比5日提高近200个基点，提高为人民币升值方向。上海外汇市场的参与者只能在中间价上下2％的范围买卖人民币。在柜台市场交易中，买入人民币、卖出美元的委托出现膨胀是理所当然的。
另一个诱导是媒体对中国人民银行行长周小川的采访。周小川在13日之前接受《财新周刊》的采访，表示人民币不具备持续贬值的基础，在此基础上称“中国不会让投机力量主导市场情绪”，对做空人民币的对冲基金等进行了强烈牵制。很多观点认为长假过后提高中间价，符合周小川发言的原则。
作为货币当局的负责人，周小川过去数个月一直对人民币汇率的剧烈波动和背后的政策意图保持沉默。这样的人物终于打破沉默、以及发言的时机都受到关注。同时，15日发布的1月中国贸易数据显示，进出口均比上一年同月减少2位数。结果相当于特意在这样的日子诱导人民币升值。
瑞典大型银行北欧联合银行（Nordea Bank）表示“尽管出口前景恶化，但正在追求人民币汇率的稳定或升值”。这意味着周小川明显认为，与促进出口相比，更应抑制资本外流和金融市场的混乱。此前，市场上有观点认为当局为保护出口而有意图地允许人民币贬值，但此次的发言打击了这一观点。
对于中国央行来说，幸运的是春节期间美国进一步升息的预期大幅降温。结果，在基金寻求对人民币发动做空攻势的离岸市场，反而出现了人民币对美元升值。而在长假过后的本土市场，央行即使诱导人民币升值，也不会产生明显的违和感。7日发布的数据显示，截至1月底的中国外汇储备减少幅度小于市场预期，这产生了让伺机做空人民币的投机资金感到意外的效果。
15日的亚洲股票市场价格波动剧烈，但交易并不活跃，因此有观点认为，股价的反弹只不过是回购主导的，这一说法具有一定的说服力。但是，对于一直受到“不知中国在想什么”困扰的国际金融市场参与者来说，如果政策的不确定性或多或少地降低，或许就意味着风险的下降。
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