NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国国家统计局4月17日发布的2017年一季度（1~3月）的国内生产总值（GDP）数据显示，剔除物价变动后的同比实际增长率为6.9%。GDP增速比2016年4季度（10~12月）提高0.1个百分点，连续2个季度出现加快。基础设施投资出现扩大，保持良好态势的房地产销售也形成了支撑。着眼于2017年秋季将召开的共产党的代表大会，中国领导层被认为采取了以政府主导投资扩大来稳定经济的方针。

       此前持续放缓的中国GDP增速在2016年4季度实现了6.8%的增长，时隔2年出现加速，2017年1季度也保持了向好的态势。GDP增速连续2个季度加快是自2009年2、3季度以来首次出现的情况。中国政府对2017年经济增速制定的目标为“6.5%左右”，此次1季度增速超过了这一目标。

      一季度的GDP环比增速为增长1.3％，较2016年10～12月（环比增长1.7％）有所放缓。像发达国家那样将环比增速按年率换算后的年增长率约为5％。

      从4月17日除GDP外另行发布的经济统计数据可以看出，投资和房地产拉动了经济增长。

      一季度工厂和住宅等固定资产投资同比增长9.2％，增速较2016年全年（增长8.1％）加快。尤其是道路和机场等基础设施投资，同比大幅增长23.5％。产品出货价格大幅上涨，盈利情况好转的制造业的投资也实现复苏。

      一季度的房地产销售也表现良好。住宅等的销售面积同比增长19.5％。

      一方面，此前拉动增长的个人消费稍显低迷。一季度的社会消费品零售总额同比增长10.0％，增速较2016年全年（增长10.4％）放缓。其中受到了2016年因小型车减税效果而大幅增长的汽车销售的反作用影响。

      外需也表现低迷。虽然按美元计算的一季度出口额同比增长8.2％，较2016年全年（减少7.7％）出现复苏，但随着公共投资扩大，内需保持坚挺，进口额也同比大幅增长24.0％。出口减去进口之后的净出口额减少，拉低了增速。

      一季度的工业生产同比增长6.8％。增速较2016年全年（增长6.0％）加快。基础设施投资所需的钢铁和煤炭等的生产扩大。

      依赖基础设施投资和房地产的经济增长也产生了房地产等资产泡沫的副作用。如果价格暴跌，金融系统可能会蒙受损害。为了让泡沫软着陆，中国人民银行（央行）改变了此前过度实施的货币宽松政策，正缓慢提高市场利率。金融政策的微调可能会对2017年下半年的经济构成下行压力。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）北京 原田逸策