NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　 中国人民银行（央行）8月25日出台新一轮货币宽松，其内容是同时下调利率和存款准备金率，这是中国货币政策的主要手段。这是自从雷曼危机后世界金融危机扩大，中国经济急剧恶化的2008年底以来罕见的宽松措施。此举体现出对于以中国为震源的全球股价下跌的连锁反应，中国具有强烈危机感。

　 同时下调利率和存款准备金率具有2个意图。首先，通过降息降低国内企业的融资成本，以抑制经济减速。此外，为了应对资金流向海外的趋势，通过下调存款准备金率来减少从商业银行吸走的资金，意在保持充裕的国内流动性。

　 6月降息之际，人民银行以一部分银行为对象下调了存款准备金率。而此次则选择了全面下调存款准备金率、以进一步提高宽松效果的方式。这是因为除了中国经济减速和美国升息预期之外，再加上人民币贬值，资金外流可能加速的风险正在随之提高。

　 同时，为平稳走向可持续的稳定增长，中国同时展现出重视结构改革的姿态。人民银行在降息的同时，决定以1年期以上定期存款以对象，取消定为基准利率1.5倍以内的存款利率上限限制。

　 在中国，贷款利率在制度层面允许商业银行在基准利率的基础上自由上下浮动，但存款利率仍存在上限限制。虽然是一部分，但将根据银行的裁量来决定存款利率，正在推进利率自由化。

　 以海外为中心，市场担忧中国结构改革可能倒退，而这正在成为对中国经济前景的警惕感加强的原因之一。中国意识到这种市场的担忧，突出了“重视市场”的姿态。

　 中国经济超预期减速，追加的刺激举措不可或缺，这确定无疑。另一方面，中央电视台25日播放新闻评论称，全球以希腊问题等为背景，股价下跌已经开始，千方百计冲淡全球股价下跌源自中国的看法。

　以9月的国家主席习近平访美为代表，秋季还将举行二十国集团（G20）峰会等众多国际会议。不难想象中国政府抱有一种危机感，如不尽快平息以人民币贬值为开端的市场混乱，国家领导人将遭受国际社会的批评。

　 但是，资金外流风险依然根深蒂固，同时国内需求增长乏力。中国经济能否如愿复苏仍然难以预料。

     日本经济新闻（中文版：日经中文网）大越匡洋 北京
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