NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　美国9月1日启动了“第4轮”对华加征关税。受此影响，预计近期全球的汇率、股票和债券市场将继续震荡。美国总统特朗普8月之后通过关税进一步加强对华施压，认为中美将于近期达成某种妥协的期待声迅速降温。中美贸易摩擦导致经济和企业业绩的预期恶化，长期投资者越来越不愿冒险。全球性货币宽松的动向也充满不确定性因素。

　　虽然特朗普显示出与中国重启贸易磋商的意向，但中美磋商的具体日程尚未确定。由于美国和中国分别采取新的关税措施，在市场上，对中美措施的担忧再次扩散。

　　避险资金流向了日元。8月26日，日元汇率一度达1美元兑104日元左右，创下7个半月来日元升值、美元贬值的最高水平。之后由于特朗普显示出与中国重启贸易磋商的想法，日元汇率回到1美元兑106日元左右的水平。但由于第4轮对华加征关税启动以及中国的对抗措施，对中美磋商将取得进展的期待降温，日元升值压力再次提高，可能达到曾于1月3日创下的年度最高水平（104.1日元）。

　　资金集中流向被视为安全资产的国债，在全球范围内出现降息浪潮。8月美国长期利率的降息幅度创下约4年半来的最高纪录。美国10年期国债收益率在8月30日降至1.49%，接近2016年历史最低值的1.31%。日本的长期利率也在8月29日降至-0.290%，创下约3年零1个月以来的最低水平。越来越接近2016年的历史最低水平（-0.300%）。

　　另一方面，MSCI全球指数的月跌幅超过2%。自5月以来涨跌率首次为负数。长期投资者的避险倾向增强。8月28日，美国道富发布的8月“环球投资者信心指数”环比降低8.7个百分点，迅速降至75.9。接近有统计数据的2012年1月之后的最低水平。该指数低于100则显示股市“走弱”。

　　美国资产管理公司普信（T.RowePrice）多资产部门负责人塞巴斯蒂安·佩吉8月中旬表示，“对现金的资产分配有所增加”。他同时认为中美摩擦“问题不会在近期得到解决”。

　　虽然7月下旬之后，全球的央行转向货币宽松，但是8月的投资者心理依然大幅恶化。要想让长期投资者正式增持股票，似乎需要看到中美对立走向缓和的具体行动，例如美国停止原定10月实施的上调对华加征关税税率等。对货币宽松和经济平稳扩张构成支撑的“适温行情”正在随着中美贸易战的激化而走向终结。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）纽约 宫本岳则