巴菲特买苹果股票的虚与实
2016/05/17
在5月16日的美国股票市场上，道琼斯30种工业股平均指数比上一交易日上涨175点，出现大幅反弹。其推动因素是著名投资家沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司投入的10亿美元。股神巴菲特率领的伯克希尔新持有的竟然是因智能手机市场饱和股价疲软而烦恼的美国苹果的股票。
16日早晨，在伯克希尔公示给美国证券交易委员会（SEC）的资料中公布持有苹果0.2％的已发行股票后，盘外交易中苹果股价急速上涨。在随后的盘内交易中，最终上涨了3.7％，在道琼斯平均指数的企业名单中，涨幅为最高。
因投资者追随其信赖的巴菲特的投资，结果导致股票集中买入。不过，巴菲特虽是伯克希尔的首席执行官（CEO）、投资的最终责任人，但伯克希尔的投资并非全部都由巴菲特主导，这点需要注意。伯克希尔还有两位让巴菲特信任的投资者，分别是托德·库姆斯（Todd Combs）和泰德·威施勒（Ted Weschler），两人拥有投资的裁定权。
此次针对苹果股票的投资比例相对较小，因此有列入这两人其中一位的有价证券目录的可能性。与巴菲特主导的大型投资不同，库姆斯和威施勒比较关注短期交易。伯克希尔向美国当局呈报的时间是1～3月期，但目前是否仍持有苹果股票，并不清楚。
3月底达到约109美元的苹果股价上周一度跌破90美元，创出了2年以来的新低。相比去年4月创出的134美元的历史最高点下跌3成以上。对于缺乏替代智能手机的火车头的情况，市场并不乐观。
围绕苹果股票，著名的有影响力股东卡尔•伊坎(Carl Icahn)上个月在美国媒体上表示，已抛售了该公司股票。16日向当局提交的报告披露，桥水联合基金(BridgewaterAssociates)和阿帕卢萨资产管理公司(Appaloosa Management)等著名对冲基金相继减持了苹果股票。1～3月披露持有苹果股票的著名对冲基金欧米加顾问公司(Omega Advisors)也透露目前已全部抛售。
“不投资看不懂的业务”，巴菲特一直避免投资高科技领域。转折点是2011年决定投资IBM。当时投入107亿美元巨额资金的这笔投资被解读为巴菲特态度的转变。当然，在巴菲特投资后，IBM持续苦战，截至2016年1～3月，连续16个季度出现收入下滑。同时股价也持续低迷。
苹果2016年1～3月也出现13年来首次收入下滑，处于严峻局面。不过，在发布财报的同时，决定进一步扩大分红和股票回购，如今苹果是世界最大的“积极回报股东的企业”。可以说，这种实行稳定回报股东的股票符合伯克希尔的偏好。
此外，在投资苹果方面，即使巴菲特没有率先进行，今后也并非不会出现大幅增持。去年投入320亿美元、成为伯克希尔历史最大规模并购（M＆A）的飞机与金属零部件制造商美国精密机件公司原本是库姆斯(Todd Combs)投资的股票。巴菲特在库姆斯氏投资之前“并未注意到其吸引力”。
很多对冲基金等持有苹果股票，在一度程度上是为了通过持有此前总市值最大的该公司股票，“避免输给市场整体”。在美国股市行情很难持续走高的今天，这种持有理由已经消失，正在“抛售苹果”。
伯克希尔当然与这些对冲基金的逻辑不同。虽然苹果难以期待势头强劲的增长，但盈利能力依然很强，同时具有回报股东的大量资金。伯克希尔的投资无疑对投资于苹果股票的判断产生了影响。
本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）美洲总局 山下晃
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16日早晨，在伯克希尔公示给美国证券交易委员会（SEC）的资料中公布持有苹果0.2％的已发行股票后，盘外交易中苹果股价急速上涨。在随后的盘内交易中，最终上涨了3.7％，在道琼斯平均指数的企业名单中，涨幅为最高。
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此次针对苹果股票的投资比例相对较小，因此有列入这两人其中一位的有价证券目录的可能性。与巴菲特主导的大型投资不同，库姆斯和威施勒比较关注短期交易。伯克希尔向美国当局呈报的时间是1～3月期，但目前是否仍持有苹果股票，并不清楚。
3月底达到约109美元的苹果股价上周一度跌破90美元，创出了2年以来的新低。相比去年4月创出的134美元的历史最高点下跌3成以上。对于缺乏替代智能手机的火车头的情况，市场并不乐观。
围绕苹果股票，著名的有影响力股东卡尔•伊坎(Carl Icahn)上个月在美国媒体上表示，已抛售了该公司股票。16日向当局提交的报告披露，桥水联合基金(BridgewaterAssociates)和阿帕卢萨资产管理公司(Appaloosa Management)等著名对冲基金相继减持了苹果股票。1～3月披露持有苹果股票的著名对冲基金欧米加顾问公司(Omega Advisors)也透露目前已全部抛售。
“不投资看不懂的业务”，巴菲特一直避免投资高科技领域。转折点是2011年决定投资IBM。当时投入107亿美元巨额资金的这笔投资被解读为巴菲特态度的转变。当然，在巴菲特投资后，IBM持续苦战，截至2016年1～3月，连续16个季度出现收入下滑。同时股价也持续低迷。
苹果2016年1～3月也出现13年来首次收入下滑，处于严峻局面。不过，在发布财报的同时，决定进一步扩大分红和股票回购，如今苹果是世界最大的“积极回报股东的企业”。可以说，这种实行稳定回报股东的股票符合伯克希尔的偏好。
此外，在投资苹果方面，即使巴菲特没有率先进行，今后也并非不会出现大幅增持。去年投入320亿美元、成为伯克希尔历史最大规模并购（M＆A）的飞机与金属零部件制造商美国精密机件公司原本是库姆斯(Todd Combs)投资的股票。巴菲特在库姆斯氏投资之前“并未注意到其吸引力”。
很多对冲基金等持有苹果股票，在一度程度上是为了通过持有此前总市值最大的该公司股票，“避免输给市场整体”。在美国股市行情很难持续走高的今天，这种持有理由已经消失，正在“抛售苹果”。
伯克希尔当然与这些对冲基金的逻辑不同。虽然苹果难以期待势头强劲的增长，但盈利能力依然很强，同时具有回报股东的大量资金。伯克希尔的投资无疑对投资于苹果股票的判断产生了影响。
本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）美洲总局 山下晃
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