NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　不少观点认为在中国召开的G20财长和央行行长会议闭幕之后，金融市场将暂时恢复稳定。对于年初以后的市场动荡，联合公报表示全面动用政策手段，市场对此日趋感到期待。不过，因认为无法直接促进油价走低和中国经济减速等根本性问题的解决，对未来感到乐观的声音并未扩大。

　 G20财长会议的联合公报指出，市场动荡并未反映世界经济的基本面。在此基础上表示，为了保持市场稳定，将采用货币政策、财政政策和结构改革等“一切政策手段”。

　在外汇市场，针对政策的全面动员，出现了表示欢迎的声音，“基本是令人期待的内容”，日本青空银行(Aozora Bank)的诸我晃表示。日元汇率上周末时隔约1周贬值至1美元兑114日元左右，但有可能出现进一步的日元对美元贬值。

　 而在股票市场，很多观点认为“更易于采取灵活的财政刺激，市场或将显示出积极反应”（三菱UFJ摩根士丹利证券的藤户则弘）。多数观点认为，仅靠货币政策难以实现均衡的增长，也有声音表示，德国和中国“如果改变紧缩财政，将对世界经济产生积极影响”（JP摩根资产管理公司的重见吉德）。

　 不过，“并未提及具体采取哪些措施”（SMBC日兴证券的丸山义正），仍存在不确定性。今后的政策判断将交给各国，难以看清中长期行动。

　 此外，困扰市场参与者的是G20有关汇率行情的表述不明确。虽然时隔约2年半表示“过度动荡和无序波动将给经济和金融带来负面影响”，另一方面，明确表示“避免货币竞争性贬值，避免为提升（出口）竞争力而操纵汇率”。即使阻止日元快速升值，但回到年初的日元贬值水平的政策能否被允许仍是未知数。

　 实际上，日本银行行长黑田东彦在2月27日的记者发布会上表示，“（对于负利率政策）完全没有异议和意见”，但欧元区财长会议主席戴塞尔布鲁姆同一天表示，“或许导致竞争性（货币）贬值，多少令人感到担忧”。

      花旗证券的高岛修认为，“日本通过实施货币宽松诱导日元贬值来刺激经济发展这一政策并不太受欢迎”。如果越来越多的观点认为，联合公报有碍日本央行追加实施货币宽松，趋于平稳的市场将再次出现动摇，可能会再次引发日元升值、股价下滑的连锁反应。

       导致年初以后市场动摇的因素中，还有很多单靠G20力争实现的刺激全球经济而无法解决的问题。比如，在原油价格下滑方面，沙特阿拉伯及俄罗斯等产油国是否实际停止增产虽然很关键，但也有声音表示，“如果没有生产调整势头，纽约原油期货行情将继续保持1桶30美元上下的波动”（三菱UFJ调查咨询公司的芥田知至）。
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