NIKKEI——日本经济新闻中文版

        日本的股市正在从全球广泛吸金。日经平均指数6月24日超过2000年的IT泡沫期，上升至18年半以来的最高水平。得益于日元贬值和企业管理的改革，成长预期出现增强的日本企业得到好评，来自南欧和亚洲的投资资金涌入日本股市。在全球的金融市场准备应对中国经济减速和美国加息的背景下，日本的股价正持续上涨。

       6月24日的日经平均指数连续4天持续上扬，收盘价比上一交易日上涨了58点（0.28%），收于2万868点。由于希腊债务问题取得进展，“从对冲基金到长线投资者，来自海外的买盘蜂拥而至”（高盛证券的Jon Joyc）。

       日经平均指数在2年半来持续保持上涨趋势。对日本股票上涨起到拉动作用的是海外投资者的买盘。外国投资者的持有额达到180万亿日元。美国调查公司FactSet统计显示，从被视为“安倍经济学”行情起点的12年12月到现在，海外投资者的持有额增加了90%。

       在欧美、亚洲投资者的持有额中，北美占60%，英国占20%，不过在此次上涨局面下投资者的面孔变得更加丰富。西班牙的日本股票持有额增至4倍以上。金融巨头西班牙对外银行（BBVA）旗下的投资公司的投资信托被认为采用与日经平均指数联动的方式，持有迅销和软银的股票。

       马来西亚的日本股票持有额膨胀至2.4倍。当地的RHB资产管理公司的基金购买了五十铃汽车和电通的股票。以色列和印度的运营公司也成为日本企业的大股东。

      海外投资者关注的是日本股票特有的看涨因素。新兴经济体的金融市场警惕惕美国加息致使日元贬值、美元升值，这对日本的出口企业构成利好。大和证券的上岛英二指出“亚洲的投资者认为日本实施加息产生的影响较小”。

　 日经平均指数在截至24日的4天内上涨了877点（涨幅4％），市场上开始有声音担忧涨幅过大。但从显示企业业绩与股价水平比值的PER（市盈率）来看，东证主板仅为17倍。在IT泡沫期曾经超过100倍。而与美国（19倍）和德国（16倍）相比也算不上过高。日本银行和养老基金等公共资金的买入也成为支撑，日本股票难以下跌的局面仍将持续。

　 三井住友资产管理公司的渡边英茂指出，“政治稳定也是日本股票容易被买入的因素”。在欧盟（EU），围绕货币政策的成员国对立司空见惯。而美国2016年将迎来总统选举。对于海外投资者来说，安倍晋三政权保持着较高支持率，这成为利好因素。

　 以怀疑眼光看待日本股票前景的是日本的个人投资者。自“安倍经济学”行情启动以来，个人投资者净卖出16万亿日元以上日本股票。如今个人投资者的抛售仍在持续。

　 日经平均指数下一个关口将是作为1996年高点的2万2666点。当时受过度日元升值得到修正的推动，股价出现了上涨，但由于1997年的消费税增税和亚洲金融危机，日本股票大幅下跌。目前，中国经济和希腊债务问题等令市场担忧的因素仍然很多。企业能否通过改善资本效率等举措提高自身吸引力，将决定股价上涨的持续性。
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