NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　日本的个人债务不断膨胀。随着经济复苏，积极乐观的年轻一代凭借低利率而增加房贷，债务与收入之比创下过去15年来新高。日本家庭收支中的债务超过了雷曼危机时期。此外，债务越来越偏重于不动产。如果今后利率上涨，可能会导致负担加大。

　　日本内阁府通过总务省的家庭收支调查等计算得出，2017年在39岁以下家庭中，债务已达到家庭年收入的187.8％，是10年前2007年的1.4倍。虽然所有家庭的平均值仅增长6个百分点，但年轻一代的债务明显增加。

　　债务增加的原因是房贷。日本银行（央行）2013年4月开始实施大规模货币宽松政策，房贷利率低下。作为应对消费税率提高的举措，日本政府从2014年4月开始把房贷减税的扣除额最多增加到2倍，居民买房变得容易。

　　从日本整体来看，家庭收支中的债务也出现增加。日本银行的资金循环统计数据显示，日本家庭收支中的负债额截至6月底为300.6707万亿日元，达到美国爆发金融危机前的2006年以来时隔12年的高水平。

　　在家庭负债中，仅由民间金融机构提供的房贷就达到约181万亿日元，占到整体的60%。这一比率在过去20年里扩大一倍，家庭负债明显偏重于住房。令人担心的是利率开始上涨后的影响。

日元（资料图）

　　此前，日本的房贷以长期适用于同一利率的固定型利率为主流。据日本住宅金融支援机构介绍，目前和市场联动、利率不断变化的变动型利率占到57％。很多人认为低利率将走向长期化，因此选择变动型利率。但如果日本银行缩小大规模货币宽松政策，利率将会上涨，房贷的偿还负担可能会大幅增加。

　　个人的不动产投资也可能面临风险。日本针对个人名下的出租用房屋的融资额2018年6月约为23万亿日元，比2009年增加了2成。SMBC日兴证券的宫前耕也指出，如果利率上涨，“投资回报率减少，不动产的价格也将下滑”。