NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日本上市企业2023财年（截至2024年3月）的净利润预计将连续三年刷新历史最高纪录。日本上市企业2023财年的净利润预期为43.5万亿日元，较上财年增长13%，比去年5月的财年初预测提高3.5万亿日元。 随着疫情后日本经济的重启以及物价上涨的渗透、还有日元贬值推高了企业的收益。丰田汽车等日本企业股价接连创出上市以来新高，投资资金流向赚钱能力提高的企业这一动向正日趋显著。

      在东证Prime市场（非正常决算周期企业和母子公司上市的子公司等除外）上市的约1020家企业的2023财年净利润将比财年最初预测（较上财年增长6%，达到40万亿日元）的增幅扩大。其中，预计制造业增长16%，达到21.4万亿日元，非制造业增长11%，达到 22.1万亿日元，均创历史新高。对于没有披露利润预期的企业，使用市场预测的数据进行统计。

      反映企业有效盈利能力的营收净利润率从上一年的5.3%提高到5.8%。除去因走出新冠疫情处于恢复局面、较易提高利润的2022财年（营收净利润率为6.1%）外，这是自2008 年的金融危机以来的最高水平。净利润率是影响日本企业净资产收益率（ROE）的关键因素之一，备受投资者关注。

     在日本股市，好于预期的企业业绩正在提高投资者对日本市场好感，日经平均指数2月16日已涨至逼近历史最高点。仅在跨入2024年后的1个半月内，就有相当于东证Prime市场上市企业10%的200家以上的企业刷新了上市以来的最高股价。这其中包括丰田、运营东京迪士尼度假区的东方乐园（Oriental Land）、任天堂等。

汽车行业是日本上市企业创出利润新高的主要拉动力

      日本上市企业出色业绩的背后存在价格上涨的渗透、伴随经济重启的人员流动的恢复以及日元贬值。 具有代表性的行业是汽车。随着半导体短缺状况的消除等供应链趋于正常化，大量订单变得可以一口气推进生产。加之日元贬值，日本汽车行业的净利润的增长达到2.9万亿日元，占整体6成。在日本七家主要汽车企业中，预计丰田、铃木和马自达将创出利润新高。

      目前，日元汇率再次贬值至1美元兑150日元左右。由于很多日本上市企业将2024年1~3月的汇率预期设定在142日元左右，所以现在的汇率水平如果持续的话，将成为以汽车行业为中心的日本制造业的利润被进一步推高的主要原因。

      来自包括外国入境游客在内的旅游需求和通勤旅客恢复的影响也很大。JR东日本等铁路和巴士运营企业的利润预计增长30%，ANA控股等航空运输企业的利润预计将增长70%。 运营百货商场等的三越伊势丹控股因高额商品销售强劲而决定第3次上调财年业绩预期，该公司首席财务官牧野欣功表示:“从1月份的情况来看，（业绩）可能还会有所上扬”。

      价格上涨也在逐步渗透。运营东京迪士尼度假区的东方乐园虽然提高了入园门票的价格，但游客数量仍在增长。松屋食品控股（Matsuya Foods Holdings）借助顾客恢复和对部分菜品提价，预计创出利润新高。在食品行业，卡乐比（Calbee）将提高主力商品的价格以吸收原材料价格上涨的影响。"MARUCHAN"系列等方便面在日本以外市场销售良好的东洋水产也在对商品普遍涨价，净利润预计增长3成。

      纯电动汽车（EV）和电动化相关产品的需求依然强劲。富士电机借助面向EV的功率半导体的良好销售状况，预计本财年将刷新最高利润，该公司股价也在2月16日创下新高。松下控股的EV用电池和汽车零部件的销售也保持坚挺。

      下一财年（2024财年）也存在担忧因素。由于中国经济的放缓，村田制作所的会长村田恒夫指出：“智能手机市场不会出现恢复到以往规模的 V字型复苏”。虽然汇率的未来走势不明朗，但在市场上有看法认为“在价格上涨等趋势下，企业已经形成即使偏向日元升值也能确保利润增长的体质”（大和证券的阿部健儿首席策略师）。

     企业赚到的钱要如何使用也将成为焦点。对于日本上市企业来说，在继续保持股票回购和增加分红的动向的同时，增加设备投资及研究开发费用也不可或缺。包括提高工资以及为确保和培养人才的人力资本投资在内，市场将密切关注日本的企业能否持续实施最优的资源配置。