NIKKEI——日本经济新闻中文版

   　日元汇率跌破1美元兑120日元，日元贬值对于日本企业来说，出口产品和海外业务换算为日元的收益将膨胀。日本不少出口企业的预期汇率为1美元兑100～105日元。如果持续维持在120日元的水平，将促使丰田等20家主要企业2014财年（截至2015年3月）的营业利润增加约8000亿日元。日本大和证券预测称，如果日本贬值至1美元兑120日元，上市企业本年度的经常利润增长率将扩大至13％（此前预期为8％）。

　 日元贬值带来的进口成本上升风险因原油价格下跌正在缓解。日本的汽油价格连续20周低于上周水平。据SMBC日兴证券统计显示，迪拜原油为每桶65美元，如果日元汇率贬值至1美元兑118日元，名义国内生产总值将增加1.8％。

　 但日本的中小企业和内需型非制造业企业在日元贬值中获益较小。这是因为即使原油降价，零部件等的进口成本也将膨胀。据大和总研统计显示，在2013年1月以后的1年半里，由于日元贬值，日本企业的经常盈余被推高约3万亿日元，但其中2万亿日元来自大型制造业企业，非制造业企业为0.8万亿日元，而中小制造业企业仅为0.2万亿日元。制造业企业正在将生产基地转移至海外，出口本身也日趋难以增长。

　对于日本普通家庭收支来说，有可能带来负担加重。食用油自2015年1月起，3家大型企业将实施涨价。日冷食品公司宣布自明年2月起，提高家用冷冻食品的供货价格。据日本内阁府统计显示，消费者心理指数受物价上涨的影响，截至10月连续3个月相比上月出现恶化。企业的收益增长带来工资上涨和就业扩大、进而拉动消费这一“日元贬值良性循环”能否出现将日趋重要。
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