NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　日本经济有望在下半年回到缓慢增长轨道。原因在于，尽管4～6月受消费税增税的反向作用影响，经济出现负增长；不过7～9月之后企业将增加设备投资，个人消费也将趋于复苏。日本将视2014年7～9月的实际国内生产总值（GDP）情况来决定是否在2015年10月将消费税税率提高至10%。对7～9月的实际GDP，12家民间调查机构的预测平均值为年率同比增长4.4%。

　　日本内阁府8月13日发布的4～6月GDP为年率同比减少6.8%，为遭受东日本大地震的2011年1～3月以来的最大减幅。实际增长率时隔2个季度再次陷入负增长。

　　从12家民间调查机构的预测平均值来看，预计10～12月的GDP将增长2.1%，保持缓慢复苏的趋势。GDP增长率有望持续高于被视为不到1%的潜在增长率。

     个人所得出现改善

　　4～6月同比减少5.0%的个人消费有望在7～9月增长1.6%，在10～12月增长0.6%。尽管受消费税增税和物价上涨影响，实际工资低于上年，不过由于夏季奖金增加，以大企业为中心实施加薪以及人手短缺致使时薪上涨，预计收入环境将逐渐出现改善。

　　企业业绩表现坚挺，预计4～6月同比减少2.5%的设备投资将在7～9月之后再次转为增加。据日本政策投资银行统计，2014年度的设备投资计划同比增长15.1%，为24年来的最高增幅。野村证券的木下智夫分析称“今后，以非制造业为中心应对人手短缺的省劳动力投资将不断推进”。

      公共投资效果显现

　　4～6月的公共投资同比减少了0.5%，出人意料的出现负增长。尽管日本政府致力于提前划拨预算，但是由于人手短缺和材料价格上涨等原因，实际工程进度可能出现延期。因此不少观点认为“修正预算的效果将在7～9月正式显现出来”（日本生命基础研究所的齐藤太郎）。
　
　　最令人担忧的因素是海外需求。4～6月出口同比减少了0.4%。法国巴黎证券的河野龙太郎认为“这是因为国内的生产能力出现下降，无法获取海外需求”。不少观点认为由于日企向海外转移生产基地，出口将难以增长，仅有少数经济学家认为日本经济将在外需的主导下走向复苏。
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