NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　美国的长期利率8月21日达到约16年来的最高水平。在根深蒂固的通胀压力下，有观点认为美国的货币紧缩将持续很长时间。美国利率上升将对股票和房地产投资信托（REIT）等全球风险资产的行情带来逆风。

　　在8月21日的美国债券市场，作为长期利率指标的10年期国债收益率一度上升至4.35%（债券价格下跌），比上周末高出约0.1%。超过2022年10月创出的4.33%的最近峰值，达到2007年11月以来的最高水平。

　　在2008年9月的雷曼危机之后，美国联邦储备委员会（FRB）启动大规模货币宽松。低利率时代长期持续，使得资金更容易流向风险资产。目前美国的长期利率已经回到雷曼危机之前的水平。

　　目前美联储仍持续加息，自2022年3月以来，政策利率总计上调了5.25%。在七国集团（G7）的中央银行中，美联储的加息幅度最大，但美国的个人消费等并未降温。

　　认为美国可以避免今后进入经济衰退局面的预期加强，但作为加息目的的缓解通货膨胀却越来越遥远。认为美联储将提前转为降息的预期正在消退。美国国债的评级下调和国债增发带来的供需恶化隐忧也导致利率上升。

　　利率上升的趋势还波及到日本。在8月22日的日本国内债券市场，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率达到0.665%，升至2014年1月以来的最高水平。刷新了自日本银行（央行）开始调整货币政策的7月底以来的最高水平。

　　美国的利率上升将成为吸引资金流向美元的因素。从显示货币综合实力的“日经货币指数”来看，美元比7月底上涨2.2%。在25种主要货币中涨幅最大，呈现美元独自走强的格局。

　　美国国债作为安全资产被众多投资者持有，成为所有债券定价的基础。包括股票在内的风险资产的估值也容易受到美国国债利率的影响。快速、持续的美国利率上升将促使投资者重新评估他们投资的所有资产，影响容易波及广泛领域。

　　美国长期利率的上升意味着投资作为安全资产的美国国债所获得的回报会提高。从长期利率中减去市场预测的通货膨胀率得出的实际利率（10年期）在8月21日一度达到2%左右，创出2009年7月以来新高。