NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　港元价格波动与美元挂钩的联系汇率制正站在岔路口。由于港元在外汇市场贬值至约35年以来的最低点，香港金融管理局（相当于央行）4月12～13日进行了买入港元、卖出美元的干预。这是香港引进联系汇率制之后，首次为阻止港元跌破下限而进行干预。香港在经济上与中国大陆加强联系，同时让货币与美元挂钩的矛盾浮出水面。  

　　香港1983年开始采用联系汇率制，自2005年起引进将汇率控制在1美元兑7.75～7.85港元这一范围的机制。鉴于4月12日在伦敦市场的交易时段，港元汇率贬值至作为下限的1美元兑7.85港元，香港金融管理局从市场买入了8亿1600万港元。之后继续进行干预，合计干预金额达到约32亿6千万港元。

　　港元贬值的背后存在着与美国的利率差扩大。香港当局在美国加息时一直在提高面向银行贷款的基准利率，但市场利率迟迟没有提高。这是因为来自中国大陆的投资意愿旺盛，市场上充斥着充裕资金。尤其是筹集低利率港元投资于美元计价金融产品的套利交易正在加剧港元贬值。

　　目前，卖出港元、买入美元的趋势或将持续，但香港当局对维持汇率显示出自信。这是因为香港拥有充裕的外汇储备，在干预资金上没有困难。金融管理局总裁陈德霖在4月12日的声明中强调称，金管局有足够能力维持港元汇价的稳定和应付资金大规模流动的情况。

　　在金融市场上开始有观点认为，香港当局将推进更加紧缩的货币政策。希望缩小与美国的利率差，缓解港元卖出压力。在4月13日的银行间交易市场，市场利率迅速上升。

香港（资料图）

　　如果利率上升导致利息支付负担增加，将给一直受到充裕投资资金支撑的房地产市场造成巨大影响。金融管理局的副总裁李达志13日表示，资金的借款方不仅要关注房地产，还要关注利息支出。

　　从长远眼光来看，香港能否维持联系汇率制仍是未知数。香港在经济上必将不断加强对中国大陆的依赖，在资金和经济方面，与美国相比大陆的影响也将加强。李达志13日表示，港元与人民币挂钩的条件仍未成熟，因此香港毋须也无意改变联系汇率制度，但维持原有制度正越来越困难。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）木原雄士 香港