NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　英国退欧的影响已经波及到了金融市场。继意大利的银行经营隐忧重燃之后，英国多家房地产基金也暂停赎回，混乱正在扩大，在7月6日的金融市场，资金明显流入日元和日美欧的国债。如果房地产价格下降和信用风险继续发生连锁反应，有可能对欧洲的实体经济造成影响。

　　“现在是不确实性和重大经济调整的局面”，英格兰银行（英国央行）行长马克·卡尼（Mark Carney）于5日对英国退欧为欧洲金融系统带来的风险敲响了警钟。

　　日美欧长期利率降至历史最低水平。7月6日，日本20年期国债收益率首次降为负数。日元汇率自6月24日以来升至1美元兑100～104日元，日经平均指数也一度较上一日收盘价下跌500点以上。

　　而在6日的欧洲市场，以伦敦富时100指数（FTSE100）为代表，德国和意大利的股价也联袂下跌，前景笼罩阴影。

　　退欧冲击的“第2波”震源是英国的房地产市场。7月6日，亨德森全球投资（Henderson Global Investors）暂停英国第2大公募房地产基金的赎回。这已是第5家基金停止赎回，英国房地产基金市场的50%以上将被冻结。

　　随着英国退出欧盟，一些金融机构等将转移出英国，伦敦的房地产价值或将随之下降，因此部分投资者似乎纷纷要求赎回基金。

　　由于基金方面难以迅速将资产转化为现金，采取了暂停赎回措施。围绕罕见的交易限制，某外资银行认为，“这令人联想到2007年8月巴黎银行（BNP Paribas）暂停基金赎回一事”。

　　此外，此前持续发酵的意大利不良债权问题也再次受到关注。欧洲中央银行（ECB）要求大幅削减不良债权，很多观点认为意大利政府注入公共资金将不可避免。

　　受英国退欧的影响，欧洲经济走向的不确定性加强，不良债权处理进展缓慢的欧洲银行面对的目光更加严厉。在英国决定退欧之后，意大利联合信贷银行（UniCredit SpA）、英国巴克莱银行和德意志银行等银行股下跌超过20%。

　　以英国基金暂停赎回等动作为开端，市场上的疑云愈发厚重，不仅是英国，从欧洲市场整体来看，问题巨大的银行遭遇信用风险的可能性也在提高。

　　英国退欧冲击与金融系统中枢遭受直接打击的雷曼危机在性质上略有不同。美国调查公司Credit Sights的分析师赫斯特认为，“不动产业的债务依存度和银行授信余额较低，危机从房地产市场传染至金融系统的可能性很低”。

　　银行之间互换资金的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）3个月期品种远远低于1％，缺乏曾达到4％的2008年9月雷曼危机时的紧迫感。

　　但是，如果发生住宅等多种资产价格下跌，信用的下降将难以避免，金融部门整体的稳定性有可能动摇。

　　某央行相关人士认为，如果欧洲金融机构无法采取有效平息局面的措施，“本次将会带有越来越明显的雷曼危机型金融系统危机特点”。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）伦敦 石川润 黄田和宏
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