NIKKEI——日本经济新闻中文版

       不过，其他国家能否增加供应存在不确定性。在世界第2大出口国美国，受收获作业全面启动之前的气候影响，单位面积产量将改变。作为国际指标的美国芝加哥商品交易所的小麦期货（交易最活跃的结算月）在3月上旬一度创出每蒲式耳13美元水平的最高价，目前徘徊在11美元左右。日本Fujitomi 证券的首席分析师斋藤和彦认为，“市场尚未考虑气候风险”。

       肥料价格也是风险因素。由于来自最大出口国俄罗斯的供应停止，创出最高价。如果各国的农户控制肥料使用，新种植的农产品的收获量可能受到影响。

       日本乐天证券的商品分析师吉田哲3月22日的报告显示，如果有余力增产的14个国家的产量都达到最近5年来的最高，即使来自俄乌的小麦断供，也能全部加以弥补，但存在“大前提是所有国家都实现大丰收”这一不确定性。

       发挥调整供求作用的库存量也不够充分。据美国农业部表示，世界2021～2022年度的小麦期末库存率（库存量除以年消费量的比例）预期为35.8％。经过单纯计算，相当于4个月的消费量。虽然高于1974年以后的最低值20.8％（2007～2008年度），但如今约一半的库存为中国所有。中国的小麦以本国消费为中心，流向出口市场的数量很少。可以说与表面的数字相比，实际的库存量处于低水平。

       由于乌克兰危机的影响，联合国粮农组织估算称小麦价格最多将进一步上涨2成。经济合作与发展组织（OECD）3月17日指出，有可能将世界经济增长率拉低1个百分点以上。OECD表示全球物价涨幅将提高近2.5个百分点。还有可能导致物价走高和经济衰退同时发生的滞胀。

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