NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美国原油期货在历史上首次跌至负值已过去半年。在拥有世界最大产油量的美国，原油的开采效率正大幅提高。急于改善收益的页岩油企业在优质矿区推进了低成本作业。单个油井的新增产量处于历史最高水平。行业重组和淘汰也在推进。生产效率越高低油价的行情就越长，在这种纠结之中，各企业的成本承受力正在受到考验。

      二叠纪 (Permian)地区占到美国页岩油产量的5成以上。美国能源信息署（EIA）的10月预测显示，该地区1个钻井设备的油井新增产量为每日1199桶，与最近低点的4～5月相比增加67％。在留有统计数据的2007年以后为最多。巴肯和鹰滩等其它重要地区也呈现相同态势。

      开采页岩油要在水平方向挖掘页岩，借助水压使之产生裂缝，进而取得原油。油价低迷持续，很多页岩企业业绩恶化。乐天证券的吉田哲分析称，“新增开发减少，企业正在努力降低成本的同时开采尽可能多的原油”。  

      其方法之一是充分利用已钻探的待开采油井“DUC”（drilled but uncompleted）。也被称为库存油井，指的是只要作为最后一道工序进行水压致裂，即可迅速进行开采的状态。

      美国能源信息署的统计显示，二叠纪地区的库存油井截至9月为3525个，连续2个月减少。一些企业节省了钻探成本，正在通过“动用库存”维持开采。

      由于新增开发的停滞，该地区的钻井设备运行数仅为约120个，减为不到4月的一半。但是，地区整体的产量达到每天约438万桶，与最近低点的5月相比增加了13％。日本石油天然气金属矿产资源机构（JOGMEC）的古藤太平认为，“在资源量丰富的矿区，似乎正在优先起用库存油井”。

      此外，技术创新的影响也很明显。受近年的油价低迷影响，通过扩大每个油井的钻探范围或在钻探后迅速进行水压致裂、以缩短开采的准备阶段来降低成本。堪萨斯城联邦储备银行2020年秋季以区域内能源企业为对象实施的调查显示，能盈利的油价平均水平为每桶49美元，比1年前调查时下降了6美元。

      但是，目前的原油价格仍在40美元左右。很多石油企业仍面临逆风。6月，老牌页岩油企业切萨皮克能源公司陷入经营破产。10月19日，美国石油大型企业康菲石油宣布收购康乔资源公司(Concho Resources)。行业重组和淘汰正在推进，重组压力有可能进一步加强。

      大和证券的壁谷洋和表示，“很多美国石油企业通过在期货市场等进行价格对冲来获取收益，但在1年到1年半将迎来极限”。新型冠状病毒疫情仍未结束，如果需求疲软导致的价格低迷进一步持续，对冲手段的选项也将减少。拼命应对低油价的措施还要与时间赛跑。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）小野嘉伸