NIKKEI——日本经济新闻中文版

　  韩国现代汽车的高速增长已经开始笼罩阴霾。2012年7～9月、10～12月连续2个季度出现利润下滑。由于受韩元转为升值的影响，不仅是出口盈利情况出现了恶化。同时，曾支撑其扩大海外销售的韩国国内市场的压倒性优势也在动摇。作为跃进原动力的“现代汽车模式”正在产生负面效应，对此，股市也开始出现担忧。

  股价下跌2成

　   在韩国股票市场，现代汽车的股价持续表现疲软。3月7日收盘价为21万6000韩元，与创出上市以来最高点的去年5月相比下跌了2成。由此蒸发的总市值达到12万亿韩元。

　现代汽车股价疲软的原因在于，越来越多观点担心由于韩元转为升值，出口盈利情况将不断恶化，迟早将丧失价格竞争力。韩元对美元汇率在去年5月末创出了近期的最低点，而目前已经升值近1成。现代去年10～12月，营业利润同比下降12％的主要原因就是韩元升值。从韩国国内向海外出口所占比率较高的旗下起亚汽车的营业利润则减少了一半。

　股票市场担忧的不仅仅是外汇汇率产生的消极影响。现代汽车在一直固若金汤的韩国国内市场也正在失去压倒性优势。

　 中型轿车“索纳塔”、高档轿车“劳恩斯(Genesis)”、SUV“圣达菲”——现代汽车于1月在韩国同时下调了上述5款主力车型的售价。降价幅度最大达到100万韩元。此次不是降低专卖店的折扣，而是大幅下调建议零售价，这种促销方式非常罕见。

　 现代汽车在韩国市场的份额，包括起亚汽车在内超过7成。虽然目前仍然处在非常高的水平，但这个现代汽车的根据地已经开始动摇。现代和起亚2012年在韩国的销量为114万辆，较去年减少2％。与此同时，以日本车为代表的进口车正在进入韩国市场，并将销量扩大了25％。

　 如今韩国已经不再是我选索纳塔、你也选索纳塔的时代。市场相关人士分析称，“韩国社会的成熟已经开始让现代汽车遭遇逆风”。

　 日欧美厂商为满足追求多种生活方式的消费者，将纷纷投放新车型，并以此进攻现代汽车的大本营。荣获2013年“韩国年度风云车”大奖的日本丰田“凯美瑞”的价格为3370万韩元。消费者对这款车给予了很高评价，称“虽然是外国车，但却非常便宜”。

　 “凭借日元贬值，日本车厂商可能进行攻击性降价”，现代汽车副社长李元熙难掩担忧之色。这是因为如果失去在韩国市场的压倒性优势，也很可能对美国等海外市场的销售带来消极影响。

韩国国内收益是资金源泉

　    虽然现代汽车没有公布数据，但预计在韩国的利润率将远超海外。现代的战略是在垄断市场赚取收益，然后将收益用于在海外扩大销售。此外，现代汽车还受益于韩国政府实施的积极的自由贸易协定（FTA），而国内收益的转用也是在2005年以来的7年里促使全球销量翻一番的原因之一。如果韩国国内的收益降低，这种战略将出现动摇。

　     韩元转为升值还将凸显现代汽车存在的结构性问题。包括起亚汽车在内，整个集团的海外生产比率约为5成，低于竞争对手的丰田和日产。由于长期持续的韩元贬值，扩大海外生产的计划被推迟。韩国国内雄厚的生产体制正在成为沉重的负担。

　    在美国，去年11月遭曝光的夸大燃效性能的问题也犹如一记重击。虽然依靠引入弥补损失的做法留住了客户，但企业形象正在下降。

　    在去年底的韩国总统大选中，财阀优待政策的功过成为了争论的焦点。保守派的朴槿惠总统也敦促财阀加强与中小企业进行交易，今后在韩国国内采购零部件的成本必然将增加。

　 由于快速增长而一直被忽视的现代汽车的问题正不断浮出水面。现代汽车能否恢复被称为“日系车杀手”的存在感？现代汽车已经迎来实力接受考验的时代。

（尾岛岛雄 首尔报道）

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