NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国经济前景引发的担忧正在升温。中国会引发新一轮亚洲金融危机吗？对此，日本经济新闻（中文版：日经中文网）采访了瑞银环球资产管理公司亚太区总经理Kai R.Sotorp。

记者：中国会引发亚洲金融危机吗？

瑞银环球资产管理公司亚太区总经理Kai R.Sotorp

Kai R.Sotorp：虽然中国是个典型，但近期亚洲各国的信用扩张都呈现愈演愈烈态势。本轮的调整反而是有利的。虽然面向亚洲出口资源等初级产品的国家将会受到影响，但无需担心经济突然恶化。如果目前的调整告一段落，对于全球性投资者来说，投资亚洲各国的绝佳机会将到来。

记者：中国经济是否存在急剧减速风险？

Kai R.Sotorp：以往投资主导的中国经济目前正处于向消费主导过渡的过程中。以几年的时间跨度来看，中国金融体系不会发生剧烈混乱。

记者：从经济指标来看情况如何？

Kai.R.Sotorp：今年和明年的实际经济增长率将为7％左右。中国经济已开始从外需拉动转向内需拉动，同时人民币汇率也在缓慢走高。而明年的通货膨胀率仍将控制在3％左右。

记者：上海银行间同业拆放利率隔夜品种一度暴涨至10％以上，您如何看待金融市场的动摇？

Kai R.Sotorp：最近的银行间利率波动并非由于实体经济的恶化。其主要原因是，为打压银行体系之外的影子银行的膨胀，当局收紧了货币供给。目前情况只是流动性（短期资金周转）紧张，而并非经营困难导致的信用紧张。

记者：中国最近几年来的信用扩张是否存在过快？

Kai R.Sotorp：过快的信用扩张非常危险。这是显而易见的，而中国政府也已经意识到这种风险，并采取了去杠杆化的正确行动。

记者：您是否认为中国负债规模过高？

Kai.R.Sotorp：将政府、企业和家庭加在一起，中国的负债规模被认为已经高达名义国内生产总值（GDP）的约200％，但这仍然低于达到约400％的日本。即使与美国的300％和欧盟（EU）的225％相比也称不上很大。比较各国负债占GDP比率可以发现，中国并不存在过剩债务。影子银行问题被略微夸大了。

对日本感到乐观

记者：您认为日本经济是否稳健？

Kai R.Sotorp：长期面临通货紧缩的市场目前已经开始押注通货膨胀。日本正在进入在GDP中占6成的个人消费日趋走强、企业业绩好转推动股价上涨的良性循环。

     日本企业已经构建起能承受1美元兑75～85日元的日元升值的高效体制。日本政府与日本银行为重振经济而采取了统一步调，我对日本经济的将来感到乐观。

记者：在商业方面对日本如何定位？

Kai R.Sotorp：瑞银将继续把日本定位为全球最重要市场，并对日本的经济增长和发展潜力保持期待。希望以我们具有优势的投资银行、财富管理和资产管理3大业务为核心，为日本经济发展作出贡献。

  记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　泷田洋一

Kai　R.Sotorp：
2000年代曾担任驻日本代表，研究方向倾向于其熟悉的日本市场。现年54岁。
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