NIKKEI——日本经济新闻中文版

瑞穂証券亚洲大中华首席経済学家 沈建光

       伴随着5月下旬温家宝总理多个场合提到“要把稳增长放在更加重要的位置”之后，刺激政策已经开始，包括推动节能消费补贴落实保障房专项资金、扩大营改增试点范围、加大铁路银行授信、引导民间投资进入垄断领域、允许中小企业发债融资等政策陆续推出，尤其是中国发改委加快审批投资项目。而当前经济与通胀双双快速回落，央行降息，意味着货币政策已经从稳健转为宽松，进一步的刺激政策可能会陆续推出。稳增长的关键在于稳投资，预计未来会有更多支持投资的政策出台。

      存款利率上浮、贷款利率下浮是利率市场化的积极尝试，具有重要意义。早前存款利率以基准利率为上限、贷款利率以基准利率0.9为下限，扭曲了金融市场的定价机制。我认为央行可以在经济下滑时，允许贷款利率由下浮10%扩大到20%，尝试利率市场化。因为这样一方面可以取得类似于贷款利率下浮的效果，一旦允许贷款利率扩大到20%，部分借款者来讲相当于利率下降50个基点。另一方面也是推动利率市场化积极尝试。因此，此时央行此举意义重大，不仅是金融市场改革的深化，也是推进人民币国际化的重要一环。（摘自瑞穂証券报告）