中国人民银行(央行)连续2天下调了作为人民币交易基准的对美元汇率“中间价”。关于人民币汇率事实上的贬值,日本经济新闻(中文版:日经中文网)采访了美国彼得森国际研究所所长亚当·博森。
记者:中国政府是否正在忙于应对经济失速风险?
博森:(由于对美元汇率中间价的调整)在人民币纳入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子之前,或许具有易于反映汇率实际情况。但另一方面,从一系列的金融市场混乱、对经济减速的担忧看出中国政府略微陷入焦虑状态这一印象。
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亚当·博森 |
中国政府此前对于经济风险一直装作毫不在意,但由于经济实际情况出乎意料地恶化,有可能正在对(对过度干预持慎重态度的)央行等部门加强压力,以改变此前方针。中国一直承诺与旨在刺激经济的大规模外汇干预保持距离,试图借此防止资本外流,正因为如此举措将降低市场对中国政府的信赖感。
本国货币与美元联动的国家突然启动货币贬值的情况并不罕见。一旦开始采取行动,就很有可能无法止住脚步。
记者:对促进出口,人民币贬值程度似乎还不充分。
博森:如果寻求扩大出口,小幅贬值基本上毫无意义。为达到目的,需要采取大规模(降低货币价值的)行动,这将成为长期过程。汇率自由化这一承诺将更加难以得到信任。如果类似此次的干预举措持续,定在9月的国家主席习近平访美时的美中首脑会谈将无法形成友好氛围。
记者:对人民币纳入SDR是否具有积极作用?
博森:中国政府或许称这是为了易于反映市场实际情况的技术性举措。但纳入SDR货币篮子的前提条件是,国家原则上避免对市场进行过多干预。
记者:有观点认为,美国联邦储备委员会(FRB)将在9月加息。是否将造成影响?
博森:如果美元兑人民币汇率保持目前程度的缓慢波动,将不足以导致金融正常化止步不前。美联储或将于9月启动加息。但美元兑人民币汇率如果出现15%到20%,乃至更大幅度的美元升值,美联储将不得不暂时推迟加息,取决于美元兑人民币升值幅度。
不仅仅是人民币。货币的价值都是相对的,由于人民币贬值,其他很多新兴市场国家(为避免相当于人民币处于不利地位)将追随中国启动本国货币贬值。此外,韩国(为诱导韩元贬值)很有可能增加外汇干预。这样一来,美元兑各国货币的价值将不断上升,(通过出口减少等渠道)对美国经济的打击将加大。
记者:美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)最近对低通货膨胀表示了担忧。
博森:其发言的着力点在于,目前的低通货膨胀是由暂时性因素导致的,未必能断言对加息持慎重态度。
记者为日本经济新闻(中文版:日经中文网)矢泽俊树 华盛顿
亚当·博森(Adam Posen):自2013年1月起担任美国彼得森国际研究所所长。2009~2012年担任英国央行政策委员。美国哈佛大学博士。
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