NIKKEI——日本经济新闻中文版

　     中国人民银行2018年以后将存款准备金率合计下调4次，下调3.5个百分点，一直在增加商业银行的手头现金。但是，担忧资本充足率下降的银行对面向中小企业的贷款持慎重态度，因此启动了资本增强方面的支援举措。甚至有观点猜测，为了刺激股价，中国人民银行将购买交易所交易基金（ETF）。

河南郑州的高铁建设工地

　  中国的债务与国内生产总值（GDP）之比从2007年的144％迅速提高至2018年的253％。由于雷曼危机后的多次经济刺激举措，国有企业、地方政府和个人如今都债务缠身。总理李克强多次重申“不搞大水漫灌”，并未放松房地产销售限制，也是因为担忧泡沫破裂。

　中国财政部官员表示，“开好前门，严堵后门”，将严厉取缔地方的“隐形债务”。实际情况是地方政府通过债券发行筹集的资金一部分用于偿还过去的债务，实际释放的资金并不多。财政部将2019年的会议、公车和办公等经费削减5％以上，以筹集财源。

　  不过，一位官方经济学家表示，“总之增长率不能低于6％”。如果2019年上半年低于6％，有可能加强经济刺激举措。届时相当于2008年雷曼危机之后的“4万亿元”刺激政策水平的前景也难以否定。

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）原田逸策 北京