NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　中国2017年7～9月实际GDP增长率为6.8％，与4～6月相比出现0.1个百分点的小幅减速。由于利率上升和当局的泡沫治理措施，民间投资和房地产销售放缓。环保规定的强化给生产投下阴影，呈现出基础设施建设扩大等财政投资支撑整体经济的局面。国家主席习近平的方针是重视增长的“质量”。在经济缓慢减速的背景下，优先环境改善。

　　这是增长率自2016年1～3月以来、时隔6个季度首次放缓。原因之一在于利率的上升。中国人民银行（央行）为了抑制房地产投资过热等，自年初起引导市场利率上升，这一行动波及到了住房贷款利率等。此外，各地方政府严格限制了房地产的购买和出售。

　　1～9月房地产销售面积同比增长10％，与1～6月的16％相比有所放缓。9月单月低于上年。尤其是一线城市明显下滑，北京9月二手房的成交量降至3月的约3分之1。北京的房地产中介感叹：“价格也开始下跌，买方持观望态度”。此外，民间投资1～9月仅增长6％，出现减速，拖了投资整体的后腿。这是因为利率上升压缩了企业利润。

　　此外，环保规定也在产生负面影响。此前，通常是中央摇旗呐喊，地方政府则更重视经济增长和税收，对于企业的违规行为睁一只眼闭一只眼。但是，随着以1万人规模查处对企业违规不作为的地方官员，自2017年前后起环境保护部门的督查工作变得极为严厉。

　　外交相关人士表示，“在河北省等地，排水和废气只要略微超过环保标准，就会不留情面地停工和关厂”。从1～9月规模以上工业增加值来看，环境负荷巨大的水泥、乙烯和焦炭等表现低迷。

　　不过，经济整体仍表现坚挺。“6.5％左右”这一全年增长目标的达成已成定局，全年增长率有可能高于2016年（6.7％）。此外，贴近经济实际感受的名义GDP增长率也达到11％，维持了较高水平。

　　公路和机场等基础设施建设起到了支撑作用。1～9月同比增长20％，占投资整体的比率达到22％，处于历史最高水平。2016和2017年曾实施大规模的企业减税，积极通过财政政策加以刺激。据国际货币基金组织（IMF）统计，中国的“广义财政赤字”与国内生产总值（GDP）之比2017年达到12.6％，连续2年超过12％。

　　习近平在18日的党代会工作报告中，针对中国经济表示，“必须坚持质量第一、效益优先”。有分析认为，只要没有经济急剧失速的风险，中国就将继续坚持抑制房地产泡沫和严格的环保规定。党代会结束之后，中国经济增长或将缓慢减速。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）北京 原田逸策