NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　在中国，风险投资资金（VC）等对新兴企业的投资正在增加。原因之一是中国首次公开募股（IPO）市场的功能尚不健全。进入2016年以来，IPO融资额同比几乎减少一半。由于难以通过IPO筹集发展所需资金，敲响风险投资资金大门的企业不在少数。

　　据调查公司大智慧统计，截至9月14日，中国大陆市场的IPO宗事为121宗，仅为上一年同期（192家）的6成多。2015年7月中国股市泡沫崩溃后，IPO暂停了4个月，2016年也处于更低的水平。

　　中国证券监管当局仍对IPO数量和规模进行管理。上证综合指数徘徊在略高于3000点水平上，但与股市泡沫高峰期相比下降了4成左右。中国对股价下跌的警惕感很强，希望借助减少IPO数量来防止股市供需情况恶化。

　　截至9月14日，中国IPO融资额仅为748亿元，与2015年同期（1465亿元）相比几乎减少一半。9月进行新股上市的企业包括天然气和地方银行等，企业和行业的选择方式也不透明。此外，约800家企业已经完成上市申请，处于等待审核的状态。

　　受不良债权增加困扰的银行对于向中小企业发放新增贷款并不积极。在风险投资等出现增加的背后，存在着传统金融服务运转不畅的问题。

　　由于风险投资的金额巨大，其风险性也在加大。一方面，中国经济减速也成为不利因素。如果不看好中国前景的海外基金收紧投资，新兴企业的估值将难免会受到影响。2016年7～9月大宗投资出现减少，有观点认为风险投资资金正在转向谨慎姿态。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海

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