NIKKEI——日本经济新闻中文版

      除此之外，到2018年下半年为止一直支撑行情复苏的钢铁行业的近4成、有色金属行业的逾3成企业最终利润下滑。另外，房地产行业的减速也反映出中国经济的停滞。

      132家房地产企业的净利润合计增长17%，较增长近38%的2018年上半年下滑20个百分点以上。地方政府旗下的开发公司云南城投置业亏损近8亿元，与零售行业一样，地方房地产企业表现尤为不振。

      一方面，万科企业和绿地控股等大型房地产开发商业绩表现坚挺。不过，坚持“现金为王”（万科董事长郁亮）策略，转为不急于取得用地和开发的企业增多。伴随着房地产行业的减速，家电企业的利润增长率也减至10%，比上年同期（22%）下滑了一半。

      2019下半年中国经济面临的环境十分严峻，很难指望企业的业绩快速复苏。美国总统特朗普表示会考虑在中美的贸易谈判中达成“临时协议”，但眼下还看不到美国撤销或缩小制裁关税的迹象。以准大型企业和中型企业为中心，约40家上市企业表明将向海外转移或在海外增产，投资负担和运营成本的增加将不可避免。

      截至2018年上半年，中国上市企业确保了超过20%的利润增长率，但2018年7～9月之后明显减速。眼下，等不到中美谈判取得进展，已经开始削减加班和薪资的企业出现增加。收入增长的放缓将抑制消费，这又再次对企业业绩构成重负——这样的恶性循环也开始显现。以非洲猪瘟的蔓延为开端的物价上涨也很可能成为拖累消费的主要因素。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海