NIKKEI——日本经济新闻中文版

       日本首相安倍晋三赢得了自民党总裁选举，将进入持续至2021年9月的第3个任期。迄今为止，战后第二长的经济复苏一直支撑着安倍政权，但如果将目光投向世界经济的前景，中美贸易战等减速风险增强。一直成为长期政权东风的经济有可能变为逆风。货币和财政等政策应对的余地有限，因此经济运行有可能面临难关。

       到今年12月，日本的经济复苏时期将达到73个月，创出战后最长时间。自2012年底第2届安倍政权上台以来，名义国内生产总值（GDP）增加约60万亿日元，今年4~6月的涨幅换算为年率达到552万亿日元，创下了历史新高。成为东风的是海外经济增长。据国际货币基金组织（IMF）统计，世界经济增长率2017年达到3.8％，是2011年以后的最高值。

       在2008年爆发雷曼危机后，美国联邦储备委员会（FRB）和欧洲中央银行（ECB）实施了大规模货币宽松。可以说安倍政权的开局与美国经济2009年7月走上复苏轨道的时间相重合。此外，受特朗普政权的大型减税政策推动，美国经济的扩张接近整整10年。

       不过，美联储很可能于9月25~26日启动今年第3次加息的可能性很大。据日本农林中金综合研究所的佐古佳史分析，0.25％的加息将导致美国经济增长率下降0.3％左右。有观点认为，加息周期将在2019年内结束，从周期性来看，美国经济有可能转为萎缩。

       如果美国停止加息，押注日美利率差扩大的卖出日元、买入美元的操作有可能减弱。在安倍政权上台的2012年12月，日元汇率达到1美元兑84~86日元，后来一度贬值至125日元左右，目前仍处于112日元左右的水平。日本财务省的法人企业统计显示，2017年度日本企业的经常收益较2012年度增至1.7倍。此前日元贬值一直着支撑业绩扩大，今后效果有可能减弱。

       此外，安倍政权上台时达到7.5~7.9％增速的中国经济将何去何从呢？受中国领导层积极压缩过剩债务等的影响，最近的增长率放缓至6％左右。在中国，投资踩下刹车，经济的减速迹象正在加强。