NIKKEI——日本经济新闻中文版

       由于受中日关系恶化和中国经济减速的影响，已有日本企业开始削减对华投资。日本企业针对中国企业的并购（M＆A）件数在2012年7～9月仅为5件，与最近的4～6月相比减少了75％，创出了金融危机后的2009年4～6月以来的最低水平。目前在中国的日系企业压缩产能和调整开店计划的动作正在扩大。日本对华投资和生产活动停滞也有可能使中国经济进一步冷却，而对日本国内经济也将带来消极影响。

      据日本并购顾问公司RECOF的统计显示，按金额计算，日本企业对中国企业7～9月的并购额为56亿日元，与4～6月相比约减少了约7成。日本企业对华并购件数在2011年为43件，曾经创出历史第2高，而2012年全年有可能时隔4年后转为减少。日本企业海外并购整体仍然保持了历史最好增速。由此可见，对华并购放缓明显。

      其原因在于中国经济减速。在基础设施建设和出口低迷的背景下，中国2012年的经济增长率预计将时隔13年降至8％以下。此外，RECOF社长恩地祥光认为“由于人工费上涨等原因，中国作为制造基地的魅力也已开始下降”。同时，两国最近的关系恶化也造成了消极影响。由于受反日游行频繁的影响，一家日本投资银行高管称：“在制造业的并购案中，出现了谈判推迟和破裂等情况”。

      除了并购领域以外，调整投资计划的动作也在扩大。本年度，日本便利店连锁店全家曾打算使在华开店数量比上一年度末增长5成，但目前则正在讨论推迟原定的开店计划。服装厂商株式会社大同(DAIDOH LIMITED)本年度曾计划开设约15家店铺，而如今也预计减少至数家店铺。

      由于受中国抵制日货等因素导致的销售下滑影响，在日系汽车厂商中，丰田和日产已经开始压缩产能，将原定始于9月30日的中国国庆节长假期间的停工计划予以提前等。虽然计划长假结束后恢复生产，但一家日企高管称“将会在密切关注长假期间销售动态的基础上确定今后的生产计划”。此外，生产建筑机械零部件等的日本KYB公司也计划推迟原定本年度实施的江苏省工厂的增产投资。

     日本对华投资和生产活动陷入停滞有可能导致中国经济趋冷。长期拉动中国经济增长的外国对华直接投资额在去年增长了10％，但今年1～8月则下滑了3.4％。在受欧洲债务危机困扰的欧洲企业等削减对华投资的背景下，日本（16％增）保持了逆势增长。日本企业减少投资将加大中国经济的下行压力，进而对中国就业和消费产生消极影响。

      日本企业已经构建了向中国出口核心部件，在中国组装成最终产品，然后再出口美欧等市场的体制。如果中国经济恶化，将通过对华出口下滑和企业盈利恶化的途径对日本经济造成消极影响。

      不过，对日本企业而言，中国依然是最有潜力的市场之一。SMBC日兴证券首席股票策略分析师阪上亮太有分析认为“从中长期来看，日本对华投资出现复苏的可能性很大”。关注日经中文网新浪微博

版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。