NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　随着欧洲2大交易所德国交易所和伦敦证券交易所（LSE）集团进行合并，世界交易所正以欧美为中心，整合为“4强”格局。亚洲的交易所在重组方面进展缓慢，在不断扩大的金融衍生品等领域，有可能被夺走投资者。

德国交易所总部（AP）

　 随着重组的推进，德国交易所和伦敦证券交易所在金融衍生品领域提供广泛服务成为可能。德国交易所旗下拥有金融衍生品交易部门“Eurex”，正在通过期货和掉期交易的增加来扩大业务。另一方面，伦敦证券交易所旗下拥有金融衍生品的清算机构“LCH.Clearnet”，伦敦证券交易所集团首席执行官（CEO）Xavier Rolet表示“两家交易所的互补性很高”。

　 而在金融衍生品领域以外，乘积效应也非常巨大。这是因为能在世界大型投资者视为参考的股价指数领域提高份额。如果将伦敦证券交易所拥有的“FTSE”和“罗素指数”、德国交易所的“Stocs”和“DAX”等指数加在一起，在股价指数联动型的交易所交易基金（ETF）市场将占2成左右份额。

  　 当然，实际上实现整合仍存在课题。欧洲2大交易所进行整合，需要通过反垄断方面的监管。此外，还存在另外的不确定性。6月英国将举行针对是否退出欧盟（EU）问政于民的全民公投。两家交易所将成立委员会，验证相关影响。

   　 此外，其他交易所的动向也成为关注点。世界的交易所将集中为4强，还包括旗下拥有美国芝加哥商品交易所（CME）的CME集团、旗下拥有纽约证券交易所（NYSE）的美国洲际交易所（ICE）、以及香港交易所。

　 美国洲际交易所已经表示打算讨论收购伦敦证券交易所，很多市场相关人士认为，芝加哥商品交易所和香港交易所也有可能显示出兴趣。第5位的美国纳斯达克等在拓展全球市场方面有可能明显陷于被动，将需要调整战略。

　 另一方面，很多观点认为，与欧美相比，亚洲各交易所的整合更加困难。2011年，新加坡交易所（SGX）和澳大利亚证券交易所（ASX）的经营整合陷入破裂。这是因为政府对交易所经营的干预相对较强。

　 即使SGX、ASX和日本交易所集团3家交易所进行整合，总市值也仅为200亿美元左右，与4强的300亿美元左右仍具有明显差距。世界大型交易所打算吸引亚洲投资者和扩大相关商品的交易，竞争必将更加激烈。如果丧失世界性竞争力，作为市场的存在感有可能大幅下降。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）黄田和宏 伦敦 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。