NIKKEI——日本经济新闻中文版

      从显示综合价格波动的Refinitiv CoreCommodity CRB指数来看，其中的19种商品的约4成处于历史新高附近。俄罗斯产占比较多的钯和镍等在进攻后创出最高价。

      资源价格走高出现连锁反应。例如俄罗斯产份额不高的锌于3月8日涨至4896美元/吨，创出2006年以来的历史新高。因为锌制造时的耗电量巨大，容易受能源价格走高的影响。

      波及家庭收支

      今后的焦点是对消费者物价的波及。从经济合作与发展组织（OECD）成员国平均的通货膨胀率来看，1月同比上涨7.2％，达到31年来的最高水平。当前，在疫情后经济复苏的过程中，需求在增加，但供应跟不上。

      3月以后，新增了乌克兰危机的影响。摩根大通证券考虑到原油价格上升，将4～6月全球物价涨幅比俄乌局势紧张前的预期上调了0.9个百分点。还存在进一步加速的可能性。

      在发达国家中，美国的高通货膨胀也可能进一步加剧。克利夫兰联邦储备银行预测称，3月的物价涨幅为8.3％，与2月的7.9％相比进一步提高。三菱综合研究所的武田洋子认为，“再加上美国国内的工资上升，年内或将维持较高水平”。

      市场认为物价走高将长期持续。从显示美国国债市场参与者今后10年平均通货膨胀预期的“盈亏平衡通胀率（BEI）”来看，大幅超过2008年原油价格走高局面下的约2.5％。3月11日涨至2.94％，创出有可比数据的2003年以来的新高。

      日本的企业物价指数2月上涨9.3％，创出41年来最大涨幅。从消费者物价指数来看，最近公布的1月仅上涨0.5％，但今后如果成本进一步向消费端转嫁，涨幅有可能不断扩大。有观点认为在手机通信费下调的影响暂歇的4月以后，将涨至2％左右。

      急剧的通货膨胀成为全球经济的逆风。日本第一生命经济研究所的估算显示，如果与俄罗斯和乌克兰的贸易停止，原油徘徊在每桶120美元，欧洲的实际经济增长率将降低1.1个百分点，日本下降0.6个百分点。如果油价涨至150美元，欧洲的增长率降幅将提高至1.2个百分点，日本提高至1.0个百分点。

      货币政策的难度提高。要抑制物价上涨过热，加息和缩小量化宽松难以避免。不过，紧缩难以直接化解成为目前物价走高根源的供应制约。如果迅速启动紧缩，还有可能招致金融市场的收缩。为了保持应对俄罗斯时的团结，包括替代资源的确保等在内，美欧日需要携手推进适当的经济调控。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）松尾洋平 浜美佐