中国改革之路变窄？
2014/03/14
十二届全国人大二次会议3月13日闭幕。中国领导层在维持7.5%经济增长的同时，确定了对金融监管部门触及不到的“影子银行”进行抑制的方针。但同一日公布的1～2月主要经济指标显示出增长依旧乏力。对公司债违约等金融风险的担忧也在扩大。对于中国领导层来说，经济景气和改革两立的道路显得有些窄。
“确实个别情况难以避免，我们必须加强监测，及时处置，确保不发生区域性、系统性金融风险”。
在大会闭幕后的记者会上，李克强总理表示会容忍部分金融产品出现违约，同时也表示将竭尽全力防止金融风险扩散。
地方政府暗地里救助业绩差的企业在中国已成为“暗规则”。李克强总理的发言可以说政策的走向是让市场规律在经济运行中发挥更大作用。
但如果因金融不稳定而导致信用收缩的话，经济将会受到打击。中国政府很难对所有债务违约都无动于衷。估计将会考虑对地区经济和投资者心理的影响，根据情况做出是否进行救助的“政治判断”。今后围绕救助标准的猜测将会对市场造成一定影响。
“有弹性的目标”。
对于今年维持7.5%的经济增长率目标，李克强总理提出上下可以有一定的浮动，表明最重视的问题是实现在城市地区新增1000万人就业。尽管此举是为了避免失业增加等社会不稳定因素，但眼下仍面临着诸多不利情况。
在总理记者会之后公布了1～2月份的主要经济指标。工业生产同比增长8.6%，这是自雷曼危机后的2009年4月（7.3%）以来，近5年来的最低数字。除国内外需求低迷外，中国政府推进钢铁行业淘汰过剩产能等“改革”也造成一定影响。
一直支撑中国经济的投资似乎已经力不从心。固定资产投资增长17.9%，低于去年全年的水平（19.6%）。代表消费动向的社会消费品零售总额也仅仅增长11.8%，未能达到去年13%的增长水平。
增长放缓、高利率金融产品等“影子银行”的风险会不会爆发呢？全世界对中国的风险都很敏感。只要中国政府紧缩金融，或显示出放任经济下行的姿态，全球市场马上就会陷入动荡。
在3月13日的东京市场上，日经平均股价尽管开盘后一直在高位运行，但下午2点半左右中国的经济指标一公布，马上就转为卖方行情。收盘价较上一交易日下跌14.41日元（0.1%），报收于1万4815.98日元。香港恒生指数也是早间开始反弹，但下午转为下跌，几乎跌至一个月来的最低水平。
在来自市场的监视与压力不断增强的情况下，如何兼顾改革与经济稳定。这需要中国领导层采取更加高超的政策手段。
（大越匡洋 北京）
版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。
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在大会闭幕后的记者会上，李克强总理表示会容忍部分金融产品出现违约，同时也表示将竭尽全力防止金融风险扩散。
地方政府暗地里救助业绩差的企业在中国已成为“暗规则”。李克强总理的发言可以说政策的走向是让市场规律在经济运行中发挥更大作用。
但如果因金融不稳定而导致信用收缩的话，经济将会受到打击。中国政府很难对所有债务违约都无动于衷。估计将会考虑对地区经济和投资者心理的影响，根据情况做出是否进行救助的“政治判断”。今后围绕救助标准的猜测将会对市场造成一定影响。
“有弹性的目标”。
对于今年维持7.5%的经济增长率目标，李克强总理提出上下可以有一定的浮动，表明最重视的问题是实现在城市地区新增1000万人就业。尽管此举是为了避免失业增加等社会不稳定因素，但眼下仍面临着诸多不利情况。
在总理记者会之后公布了1～2月份的主要经济指标。工业生产同比增长8.6%，这是自雷曼危机后的2009年4月（7.3%）以来，近5年来的最低数字。除国内外需求低迷外，中国政府推进钢铁行业淘汰过剩产能等“改革”也造成一定影响。
一直支撑中国经济的投资似乎已经力不从心。固定资产投资增长17.9%，低于去年全年的水平（19.6%）。代表消费动向的社会消费品零售总额也仅仅增长11.8%，未能达到去年13%的增长水平。
增长放缓、高利率金融产品等“影子银行”的风险会不会爆发呢？全世界对中国的风险都很敏感。只要中国政府紧缩金融，或显示出放任经济下行的姿态，全球市场马上就会陷入动荡。
在3月13日的东京市场上，日经平均股价尽管开盘后一直在高位运行，但下午2点半左右中国的经济指标一公布，马上就转为卖方行情。收盘价较上一交易日下跌14.41日元（0.1%），报收于1万4815.98日元。香港恒生指数也是早间开始反弹，但下午转为下跌，几乎跌至一个月来的最低水平。
在来自市场的监视与压力不断增强的情况下，如何兼顾改革与经济稳定。这需要中国领导层采取更加高超的政策手段。
（大越匡洋 北京）
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