NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 中国风险正在让全球感到担心。6月25日上海股市创出约4年半以来的新低，而与中国之间经济关系密切的澳大利亚和菲律宾股市都创出年初以来最低点。此外，韩国和台湾也出现下跌。作为国内生产总值（GDP）位居世界第2的大国，中国的变局正日趋明显，世界投资者的担忧正在加剧。

　 上证综合指数盘中一度比上一交易日暴跌5.8％，跌至1849点，创出约4年半以来的新低。在短期金融市场，作为指标的上海银行间同业隔夜拆借利率（SHIBOR）涨至5.736％，持续高居不下，以面临资金周转风险的银行股为中心，几乎全面走低。

　 中国的股价下跌还波及到了其他亚洲股票市场。韩国综合股价指数（KOSPI）和台湾加权指数连续5天出现下挫，与此同时，在煤炭和铁矿石等主要产业严重依赖中国需求的澳大利亚，股票指数连续4天下跌。此外，在此前曾对外国资金具有吸引力的菲律宾，投资资金也已转为流出，而股票指数则创出年初以来新低。

　 中国人民银行（央行）正在通过打压在个人和企业之间蔓延的“影子银行”来收紧短期金融市场的资金供应。在实体经济增长率将放缓至7％左右的背景下，基于“影子银行”的融资却不断膨胀，实体经济和金融的背离日趋扩大，泡沫风险正在加强。

　 由于人民银行坐视利率上升，在事实上采取货币紧缩政策，越来越多的市场观点担心，这将对经济产生消极影响，广州广证恒生证券投资咨询公司的李体欣表示企业等的资金周转日趋困难，短期对中国经济产生的冲击将非常大。美国联邦储备委员会（FRB）主席伯南克暗示可能在年内缩减量化宽松规模。中美两国几乎相同的时间转变此前的货币宽松立场，作为世界性的风险资产，股票投资将面临逆风。

　 人民银行上海总部副主任凌涛于25日在记者会上提及短期金融市场利率暴涨、银行资金周转恶化的问题时表示，将根据供需灵活调节流动性，对资金供给展现了灵活姿态,但同时表示如果季节性因素消失，利率将逐步走向平稳。此外凌涛在表示适当水平的流动性是实体经济持续增长所必须的同时,还指出过度的资金供给可能导致泡沫。

　 人民银行在25日晚间发布《合理调节流动性维护货币市场稳定》的声明,表示将通过公开市场操作等政策手段，平抑市场短期异常波动,表示保持日常流动性合理水平。此举被认为意在平息股价暴跌等市场混乱。

        已经有市场观点认为，人民银行将改变此前的强硬姿态。受资金供给好转预期的推动，股票市场放心买入的情绪有所升温，上海股市迅速缩小了跌幅。最终实现绝地反击，收于1959点，仅比上一交易日下跌0.19％。

　 本周即将临近作为中国上半年结束的6月底，企业资金需求易于扩大。因此，银行为旨确保手头资金正持续采取行动，很难说短期金融市场已经完全恢复平稳。中国是否会在明知有可能打击到实体经济的前提下，继续实施事实上的货币紧缩政策？世界正密切关注。

（土居伦之 上海报道）
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