NIKKEI——日本经济新闻中文版

      国际评级机构对中国信用评级的看法正日趋悲观。美国评级机构穆迪投资者服务于4月16日将中国的国债评级展望从此前的“正面”下调至“稳定”。穆迪列举了地方政府债务问题迟迟未得到解决等原因。

      总部设于纽约和伦敦两地的惠誉评级（Fitch Ratings）于4月9日刚刚宣布将中国的信用评级从“AA-（第4等级）”下调1个级别至“A＋”。而穆迪给出的评级为“Aa3”（相当于AA-），没有改变。

      两家公司之所以下调中国的信用评级展望，是因为中国实际的主权债务占国内生产总值（GDP）比例有可能正在提高。

      据国际货币基金组织（IMF）统计显示，中国的主权债务占GDP比例为22％（截至去年底），仍然大幅低于日本（236％）和美国（107％）。

       不过，这一数字并未包含地方政府为进行公共投资而设立的融资平台公司的债务。这些公司成立的目的是进行公共投资，如果这些公司缺乏偿还能力，中国政府将来有可能被迫伸出援手。

　   据惠誉推算，如果加上地方政府旗下的融资平台公司的债务，中国实际的主权债务占GDP比例“将达到74％”。

　 作为将来的风险因素，穆迪和惠誉均列举了被称为“影子银行”的银行以外融资渠道在中国正迅速扩大的问题。

　 当然，中国严格限制外国投资者进行国债等证券投资，国债的大部分在国内销售。因此，在评级展望遭穆迪下调后，16日的金融市场并未作出明显反应。

   （土居伦之 上海）
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