NIKKEI——日本经济新闻中文版

     中国全国人民代表大会常务委员会4月29日决定，此前延期的第十三届全国人民代表大会第三次会议将在5月22日开幕。为了重建因新型冠状病毒而受损的经济，发动财政刺激政策的体制将形成。不过，由于巨额经济刺激将造成债务扩大等副作用，所以警惕也很强。似乎难以再现通过4万亿元经济刺激计划拉动世界经济的雷曼危机后的做法。

      新华社报道了第十三届全国人民代表大会第三次会议将召开的消息。全国人大会议是中国《宪法》规定每年召开1次的重要的政治日程。自1998年以后在每年3月5日召开，但2020年因新型冠状病毒而延期。开幕日期的决定意味着中国判断国内的疫情得到了有效控制。

     在全国人大会议上，总理将提出经济增长率等目标，确定上年底内定的预算、国债发行额和税制改革。预算的执行自1月开始，但在全国人大会议批准之前，主要对象为公务员工资等每年使用的经费。新增事业等的财政支出受到限制。中国经济2020年1～3月按季度计算首次陷入负增长，全国人大会议延期也产生影响，3月的财政支出比上年同月减少了9％。

      如果全国人大会议在5月22日开幕，纳入应对新型冠状病毒疫情的经济刺激对策的预算也将获得批准。继货币政策支援之后，财政刺激或许也将加速。不过有分析认为，对于巨额的经济刺激对策，中国领导层的态度也很慎重。

     中国人民银行（央行）行长易纲4月在学术杂志上刊登论文，强调“疫情对中国经济的影响是暂时的”，指出“若宏观政策刺激力度过大，一是可能产生通货膨胀的风险，二是可能导致杠杆率过快上升”，对于巨额刺激对策的副作用显示了警惕感。

     易纲还提及“政府债务率一旦超过阈值，可能会对长期经济增长产生负向影响，降低经济增长速度”，对过度财政刺激敲响了警钟。

      市场此前猜测的发行“特别国债”的决议也在29日被搁置。这是不列入财政赤字的特殊国债，如果发行，可在不受赤字率束缚的情况下扩大财政刺激。

      在财政刺激迟缓的背景下，中国目前的经济刺激对策依赖货币政策。但与2008～2009年的4万亿元经济刺激计划相比显得克制。

      2009年1～3月的新增贷款为4.6万亿元，达到当时国内生产总值（GDP）的62％。而2020年1～3月的新增贷款为7.1万亿元，按金额来看创出历史新高，但与GDP之比仅为34％。