NIKKEI——日本经济新闻中文版

       中国7～9月GDP同比增长7.4％，因实施地方基础设施投资，经济减速出现了企稳迹象，但雷曼危机后的经济刺激政策使得供给过剩状况严重，经济仍然缺乏强力支撑。

 　   9月份的经济指标环比有所改善。规模以上工业增加值增速提高了0.3个百分点，消费品零售总额上升了1个百分点，而出口增速也提高了7.2个百分点。但9月份处于国庆节大型长假前，生产和出口容易增加。从反映经济现状的指标上看，中国仍然受困于增长减速的现状一目了然。

　    中国面临的最大难题是产能过剩。《中国经济导报》9月末报道表示中国制造业的生产设备利用率平均在60％左右。而这一数据在发达国家一般接近80％，从中可以明显看出中国设备严重过剩的现状。

　    中国在2008年的雷曼危机后推出了高达4万亿元的大规模经济刺激政策，公共事业投资等在各地迅速膨胀。银行也增加融资，制造业为抢“特殊需求”这块蛋糕增扩生产线。但是，欧债危机导致外需放缓，超出内需的生产能力成了沉重负担。

　    视快速增长为理所当然的国有企业逆市持续开动过剩设备，结果陷入了产品库存增加、市场价格下滑的恶性循环。9月的工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降3.6％，已经连续7个月负增长。

经济学家的观点

瑞穗证劵沈建光：需要政策支持         GDP增长率符合预期，但仔细观察各项指标可以发现，复苏仍不均衡。投资复苏主要是因为铁路项目投资加码所致，经济仍然处于不稳定状态。需要政策进一步提供支持。 巴克莱资本银行黄益平：GDP增速可能超预期         如果超出预期的9月份的增长势头能够持续，GDP增速有可能高于我们对全年增长7.5％的预期。虽然今年无忧，但中长期仍存在通货膨胀风险。 美银美林陆挺：复苏迹象随处可见      9月中旬以来，运输、商品和出口等领域的经济复苏迹象已经随处可见。虽然全面复苏还需要大约2个季度，但硬着陆风险已经变小。

　     外需低迷已经开始导致国内生产放缓。9月份制造业用电量同比仅增长2.9％，已经降至2009年5月以来的最低水平。企业投资增长也显势头不足，9月份新增人民币贷款为6232亿元，低于6500亿元左右的市场预期。

　    企业的产能调整也迟后。宝钢集团最高端炼钢炉停运。虽然眼下建筑钢材的价格在渐渐企稳，但仍比1年前下跌了2成。

　     中国的主要企业大多是支撑着地方经济的国有企业，因此很难灵活实施对税收和就业产生消极影响的减产举措。以企业整合等方式淘汰落后产能也没有进展。中国年产粗钢9亿吨，大大高于7亿吨左右的需求。

　    金融市场有中国再次推出大规模经济刺激举措的期待。但如果在经济结构调整未取得进展的背景下投入巨额资金，恐将导致供给过剩风险加剧。中国70个大中城市中，9月份的新建住宅价格在31个城市出现上涨。经济刺激举措有可能再次助长投机热。

　   中国政府希望通过细微基础设施投资来实现支撑经济和拉动内需，但经济结构改革仍然路漫漫。关注日经中文网新浪微博

（大越匡洋 北京报道）

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