NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　  此前积极推进海外并购的中国民营综合性企业海航集团（HNA Group）已经启动资产出售。此举意在偿还超过7000亿元的巨额债务。金融机构的视线日趋严厉，美国大型评级机构“标普全球评级”11月下旬将原本不适合投资的评级进一步下调1个等级。

   　  一家外资金融机构高管指出海航“接近9％的利率凸显出资金周转的严峻性”。海航11月发行的期限1年、3亿美元的公司债的利率达到8.875％。与中国企业2017年上半年发行的相同期限公司债的平均利率为5.5％相比，差别显而易见。

   　  条件苛刻的融资是为了偿还因最近2年投入400亿美元以上的出资和并购而膨胀的债务。海航被认为已将海外收购对象资产的大部分用于担保。

   　  海航截至6月底的债务总额达到接近5年前5倍的7179亿元。据欧美媒体报道，年底前需要偿还的公司债达到约6亿美元，2018年需偿还约22亿美元。净利润不到营业收入的1％。进入12月后，还有飞机租金已拖延的报道。

   　  以香港前启德机场旧址的再开发业务为例，香港政府1年前实施的公寓用地出售招标由海航以272亿港元拍得大部分土地，但地价达到周边价格的2倍以上。

   　  中国政府自今年上半年起，加强监督包括海航在内依靠贷款展开海外收购的大企业。意在控制有可能动摇金融体系稳定的高风险的投融资。

　  香港媒体《苹果日报》报道称，香港金融管理局（相当于央行）最近要求向海航发放贷款的银行提供相关资料。越来越多观点认为中国政府对海航的监管强化波及到了香港。多家银行拒绝了与土地购买资金有关的短期贷款的再融资。

　  据国际清算银行（BIS）统计显示，中国企业（不含金融机构）的债务余额截至2017年6月底达到128万亿元，增加至10年前的5倍。此外，与国内生产总值（GDP）之比达到163.4％，超过泡沫经济期的日本（140％左右）。如果紧缩政策导致海航等企业的经营陷入困境，将对金融系统会产生影响。

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）多部田俊辅 北京、粟井康夫 香港 报道