NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　  中国上市企业的经营效率正在下降。积极取得房地产开发用地与基础设施相关的投资增加，上市企业整体的总资产截至2016财年（2016年12月）末同比增长13％。但净利润仅增长4％，而显示盈利能力的总资产收益率（ROA）仅为1％以上。低于同样被指经营效率低下的日本的上市企业（2015年约为3％）。

 　  在房地产领域，万科企业的总资产在1年里增长36％，而绿地控股增长22％。在今后房地产行情仍保持坚挺这一前提下，正在增加购买土地。此外，从事飞机租赁的渤海金控投资和液晶面板巨头京东方科技集团等的积极投资也很突出。

    　此外，企业承揽基础设施建设的公私合作关系（PPP）的激增也在带来总资产的增加。中国建筑巨头中国建筑的PPP订单激增，2016财年的总资产增长3成。

  　  无法创造收益的投资将来有可能成为不良资产，导致中国企业的业绩恶化。