NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　英国股票市场已成为比美国股票市场交易量少、企业价值也被低估的市场。

　　据野村资本市场研究所介绍，纽约证券交易所2022年1～11月平均1家企业的股票交易额为1.5万亿日元，是伦敦证券交易所的10倍以上。美国标准普尔500指数的预期PER（市盈率）为17.9倍，与英国FTSE100的10.9倍相比差距很大。

　　美国科技产业发达，国内外资本聚集，新企业萌生并迅速增长的循环越来越强。“美股独大”的态势走强，美股总市值在全球所占份额由10年的约30％升高到40％以上。

　　而在英国，总市值排名靠前的全是壳牌等石油资源企业以及HSBC控股等金融和传统行业的老牌企业。虽然历史背景、地理位置、语言及法律等优势不断吸引来资金，但英国在股市上失去了作为金融市场的优势。

　　英国国内投资者不投资本国股票也是英国股市地位下降的原因。据英国智库New Financial介绍，英国股票在英国养老金基金资产中的占比由1997年的53％到2021年降至6％。在这期间，约70万亿日元的英国股票被抛售。背景是英国严格的市值会计带来的股票转向债券。New Financial公司的William Wright叹息道：“能够长期投资的养老金基金本该处于支撑英国经济的理想地位”。

ARM（REUTERS）

　　英国股市的衰退反映出的难道不正是日本股市的未来？在东证Prime市场上，平均1家企业的股票交易额也不到美国的3分之1。如果加上Standard市场及Growth市场，则为美国的7分之1左右。日本的企业养老金也受到股价长期低迷及市值会计的影响，不断减少对日本股票的投资。在日本的企业养老金的运营资产中，日本股票的占比2022年度仅为8.9％，比2000年度的35.6％大幅下降。

　　日本股票市场一直受到语言等屏障的保护。不过，也可以看到新兴企业考虑到美国股市上市的动向。如果不提高市场魅力，日本股票市场也终究敌不过美国市场的吸引力。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）大西康平 伦敦