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IMF：即使经济软着陆，全球仍有55家银行面临资本不足

国际货币基金组织（IMF）日前发表了《全球金融稳定报告》（GFSR）。报告估算称，在经济实现软着陆的基线情境下，全球约55家金融机构仍将出现资本充足率低于监管要求等危机。如果中央银行因通货膨胀而继续加息、导致经济陷入衰退，此类金融机构的数量将增加到200多家。

IMF每半年公布1次《全球金融稳定报告》。10月10日公布的报告以全球29个国家的约900家金融机构为对象实施了压力测试。

IMF在同一天公布的每季度1次的经济展望中，预测2023年全球实际经济增长率为3.0%，2024年为2.9%。针对2023年维持了7月时的预测，但对2024年的预测下调了0.1个百分点。

全球金融机构的CET1比率的推移

基线情境 风险情境

（数据来源）国际货币基金组织（IMF）

在风险情境下，超过200家银行将出现资本不足

在经济实现软着陆的基线情境下，全球金融机构的核心一级资本（CET1）的比率将维持在12.6%这一与目前基本持平的水平。然而，即使在基线情境下，全球仍有55家银行可能低于7%的监管要求（即巴塞尔协议要求的4.5%加上2.5%的资本缓冲），或者资本大幅下降（超过5%）。

IMF还实施了给经济增加更大压力时的估算（压力测试）。保留了将2023年世界实际经济增长率下调至-2%、世界短期利率到2023年比通常预测高约1.6%达到约5%以上这一前提。假设了由于通胀持续存在和央行不断加息，全球经济将陷入“硬着陆”的情境。

在风险情境（硬着陆）下，全球金融机构的CET比率将从12.6%降至10.1%。资本充足率低于监管要求的银行数量将从基线情境下的55家激增至215家。如果把这些银行的资产规模加起来，相当于整体的42%。

中国金融机构的下滑明显

按地区来看，中国的CET1比率下降幅度最大，达到3.9%，而拥有较高CET1比率的欧洲也将下降3.4%。包括日本在内的其他发达国家下降3.2%，美国的降幅为1.6%。  

财务恶化的主要原因是对企业和个人贷款的坏账。持续的高利率将导致借款方的还款负担增加。存在坏账费用增加导致银行资本受损的风险。

在高利率的局面下，利差通常会有所改善，这有利于银行经营。IMF在理论上承认这种情况，但同时指出，“历史已经证明，如果经济进入衰退局面，贷款需求将锐减，银行经营的盈利性也会随之下降”。

由于利率上升（债券价格下跌），银行持有的债券发生潜亏也会压低自有资本。IMF透露，全球银行资产的约25%投资于有价证券，国债等会持有至到期的债券占到其中一半。

持有至到期的债券通常不按市值计价。但是，当存款外流等导致手头现金减少时，银行就有可能被迫出售这些债券，从而遭受损失。

3月，美国硅谷银行（SVB）陷入破产。其背后是社交网站引发的存款外流。

IMF在报告中表示，“大部分银行拥有在不出售债券的情况下，存款流出10%也能够应对的流动资产”。

但同时分析称，在中央银行不能作为“最后贷款人”发挥作用的情况下，如果存款流出率达到25%左右，那么1成以上的银行将像硅谷银行一样，最初仅限于流动性的危机有可能发展成为资本健康性的危机。

IMF评价称，“美国地方性银行的存款流出情况自3月份出现混乱后已稳定下来，股价也有所恢复”。同时表示企业和个人的借款负担正在加重，“金融的稳定性风险与4月份一样，仍然在上升”。IMF呼吁称，“监管工作应更加深入，整改措施应更加及时且有效地实施”。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）三岛大地 纽约