日本政府最早将于2022年夏季要求企业公开与人才投资相关的19项经营信息，包括员工培养情况以及确保多样性的内容等。投资者可以据此判断企业是否将员工视为创造价值的“人力资本”并进行恰当投资。其中部分信息最早将于2023年度要求企业写入有价证券报告。日本将通过信息公示来促进企业对人才的投资，由此积累无形资产，增强日本企业的增长能力。

 

       把员工定位为投资对象“人力资本”的观念在企业经营中越来越普及。在生产线作业等占据多数的年代，往往倾向于把人工费视为成本。

 

       如今，经济不断向数字化推进，员工提出的创意会给企业带来利润。企业对人才进行了怎样的投资，仅凭财务报表的数值已经无法判断，公示相关信息的氛围越来越强。随着日本政府要求公示，预计越来越多的企业会在合并报告等资料中添加人力资本相关内容。

 

       针对企业应如何公示对人力资本的投资，日本内阁官房最早将于今年夏季制定出相关方针。6月内汇总的框架方案将把应传达给投资者的信息分为19个项目进行整理。主要项目包括提高员工技能等人才培养体制，以及具有多样化背景的人才的录用情况等。

 

 

       将要求企业按照自己的战略选择项目，并公布具体的数值目标和案例。比如，体现多样性的男女员工比例、人种、女性董事的比例等，为了能够衡量各企业之间的差异，将敦促企业公示具体的计算标准。至于因企业而异的员工培训方法等，则要求尽量列出具体案例。

 

       日本金融厅打算最早于2023年度要求企业必须把与人力资本相关的部分信息写入有价证券报告，候选内容包括育儿假休假率、男女之间的工资差距、女性管理人员的比例。另外，在金融厅的方针之外，内阁官房还将要求企业广泛公开与人力资本相关的其他信息。

 

       欧美在人力资本信息公示方面走在前列。在美国，美国证券交易委员会（SEC）2020年8月规定企业必须公示与人力资本相关的信息。要求企业公示各自重视的指标及目标值。欧盟2014年要求员工数量超过500人的企业公示人力资本信息。

 

       美国宝洁从2021年年报开始披露人力资本信息。该公司在年报中指出，对于经营消费品的企业来说，满足不同顾客的需求十分重要，列出了一个目标，即要让具有多样性文化背景的人才占美国经营层中的比例达到40％。

 

 

       从现状来看，很少有日本企业能达到投资者的要求。一桥大学的伊藤邦雄和三井住友信托银行的调查显示，67％的投资者要求公开关于企业如何确保经营层和核心人才多样性的信息。而实际上，在东证Prime市场上市的企业中，只有19％的企业公示相关信息，而在Standard市场上市的企业中，这一比例仅为5％。

 

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       在人力资本投资方面落后于人是日本企业丧失竞争力的原因之一。从事知识资产评估业务的美国Ocean Tomo的数据显示，如果将2020年主要企业的市值减去有形资产评估额后得出的金额视为无形资产价值的话，美国的这一比例为90％，日本仅为32％。美国企业通过对人才进行投资而积累了无形资产，带动股价上涨。

 

       日本首相岸田文雄在2021年12月发表施政方正演讲时称，“为了实现人才投资的可视化，将推进非财务信息公示工作”。如果公示内容只是流于形式，那么市场评价就不会提高，企业需要努力通俗易懂地向投资者传达相关信息。

 

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