韩国企业业绩齐下降的中国因素
2015/03/05
2014年，韩国主要企业的业绩大多表现不佳。各企业于近期相继公布2014年财报，数据显示从面向出口的造船和化工等大型制造业企业，到零售和服务业等内需企业，韩国各行业纷纷出现业绩下滑趋势。除了韩元升值和中国经济减速导致出口环境恶化外，韩国国内个人消费表现疲软也对企业业绩构成打击。三星和现代汽车均出现减益，韩国经济呈现出缺少领军力量的态势。
韩元升值构成逆风
韩国最大的汽车厂商现代汽车2014年的合并营业利润比13年减少了9%，减至7.55万亿韩元，连续2年负增长。该公司的高管称，“销售情况表现良好，销售额出现增长，此外还在致力于削减成本，但是……”。话语中透露出对韩元升值的不满。
韩元从2012年1美元兑1126韩元升值至14年的1美元兑1053韩元。与此同时，日元从1美元兑79.8日元贬值至1美元兑105.9日元。
现代汽车的销量为480万辆（按当地销量计算，不包括旗下的起亚汽车）。受“Genesis”等车型的新车效果和新建在华第3工厂等举措带动，销量增长了4%。但是，受韩元贬值影响，海外业务的盈利状况出现恶化。在美国等主战场，现代与日系车的竞争激化，增加了销售奖金，这也对业绩产生了影响。
韩国企业为了在海外市场守住市场份额而实施降价，将收益放在次要位置。韩国银行（央行）统计显示，显示当地销售价格的出口物价指数（按合同货币为准）2014年同比下滑了1.9点，下滑至97.3（10年=100），为09年以来的最低水平。一般来说韩元兑美元汇率升值，指数也将升高，但是在日元不断贬值的13年之后，韩元与物价指数呈反向变化趋势。
LG化学和乐天化学等两大石化巨头的合并营业利润下滑了20%以上。中国企业发动的增产攻势导致石油产品价格下滑对业绩产生了影响。此外LG化学与日本厂商存在竞争的液晶面板材料方面，由于日元贬值、韩元升值，LG化学的竞争力出现下滑。原油价格下跌导致库存评估亏损也产生了影响。SK证券等韩国大型证券企业纷纷下调了该公司的目标股价。
对华出口低迷
对华出口低迷也拖累了韩国企业的业绩。从事船舶发动机业务斗山发动机公司2014年的合并经营利润为亏损396亿韩元（上年为盈利7亿韩元）。该公司的相关人士称，“中国政府要求国有造船厂优先采用本国厂商的发动机，导致出口放缓”。而来自韩国大型造船厂的订单也出现减少，可谓雪上加霜。
据韩国产业通商资源部的数据，2014年韩国对华出口同比减少0.4%，减至1453亿美元，而上年为增长8.6%，可谓减速迅猛。对华出口占韩国出口整体的25.4%，也降低了0.7个百分点。以美元计价，韩国出口的整体业绩上升，对华出口的低迷更加明显。
中国经济减速的主要原因是房地产行情低迷。这也导致韩国包括建设机械在内的一般机械形势严峻。据韩国贸易协会统计，2014年1～11月韩国一般机械的业绩降低了7.1%，从2013年的增长2.0%跌入负增长。该协会相关人士表示，“中国企业的技术力提升，韩国企业的优势不再明显”。
中国造船企业的低价格攻势也让韩国大型造船企业陷入苦战。韩国现代重工业2014年合并经营利润为亏损3万2495亿韩元（上年为盈利8020亿韩元），这是自1973年创立以来的最大亏损额。三星重工业的综合营业利润也大幅减少80%。雷曼危机后低价订单正在缩减收益。
2013年刚刚创先历史最高净利润纪录的三星电子2014年的合并经营利润大减了30%。在中国市场，三星的智能手机正在被小米等中国品牌夺去市场份额，利润难以增长。
吸引中国消费者是关键
零售业方面，经营百货商店和超市等业务的韩国乐天百货的合并经营利润减少了20%，止于1万1883亿韩元。乐天常务金佑暻对于韩国人消费心理的冷却抱有很强的危机感。
正当韩国经济减速之时，2014年4月又发生了“世越号”沉船事故。韩国全社会的消费心理变冷，富裕阶层也减少了奢侈消费等。其影响最终体现到了零售等内需型企业的决算中。
乐天的整个集团内，低价销售库存商品的奥特莱斯购物中心的销售势头良好，但百货商店和大型超市的状况不容乐观。为保护中小零售店，韩国对大型超市施加营业限制，受此影响，韩国国内现存店的销售额减少了3.6%。被寄予厚望的中国等海外业务的亏损也有所扩大。易买得超市（E-Mart）的合并经营利润也减少了21%，跌落至5830亿韩元。
唯一的“喜讯”来自快速增长的中国游客消费。韩国最大化妆品企业爱茉莉太平洋旗下的“雪花秀”和“兰芝”等高级品牌在免税店的销售额增长至3倍，合并经营利润也增长了52%，达到5638亿韩元。此外第二大化妆品企业LG生活健康也确保了利润增长。
经营利润减少8%的现代百货商店在免税店业务中寻找出路，决定于2月参加首尔市内免税店的投标。能否引来中国游客似乎将会左右消费相关企业的业绩。
日本经济新闻（中文版：日经中文网 加藤宏一 首尔
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韩元升值构成逆风
韩国最大的汽车厂商现代汽车2014年的合并营业利润比13年减少了9%，减至7.55万亿韩元，连续2年负增长。该公司的高管称，“销售情况表现良好，销售额出现增长，此外还在致力于削减成本，但是……”。话语中透露出对韩元升值的不满。
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现代汽车的销量为480万辆（按当地销量计算，不包括旗下的起亚汽车）。受“Genesis”等车型的新车效果和新建在华第3工厂等举措带动，销量增长了4%。但是，受韩元贬值影响，海外业务的盈利状况出现恶化。在美国等主战场，现代与日系车的竞争激化，增加了销售奖金，这也对业绩产生了影响。
韩国企业为了在海外市场守住市场份额而实施降价，将收益放在次要位置。韩国银行（央行）统计显示，显示当地销售价格的出口物价指数（按合同货币为准）2014年同比下滑了1.9点，下滑至97.3（10年=100），为09年以来的最低水平。一般来说韩元兑美元汇率升值，指数也将升高，但是在日元不断贬值的13年之后，韩元与物价指数呈反向变化趋势。
LG化学和乐天化学等两大石化巨头的合并营业利润下滑了20%以上。中国企业发动的增产攻势导致石油产品价格下滑对业绩产生了影响。此外LG化学与日本厂商存在竞争的液晶面板材料方面，由于日元贬值、韩元升值，LG化学的竞争力出现下滑。原油价格下跌导致库存评估亏损也产生了影响。SK证券等韩国大型证券企业纷纷下调了该公司的目标股价。
对华出口低迷
对华出口低迷也拖累了韩国企业的业绩。从事船舶发动机业务斗山发动机公司2014年的合并经营利润为亏损396亿韩元（上年为盈利7亿韩元）。该公司的相关人士称，“中国政府要求国有造船厂优先采用本国厂商的发动机，导致出口放缓”。而来自韩国大型造船厂的订单也出现减少，可谓雪上加霜。
据韩国产业通商资源部的数据，2014年韩国对华出口同比减少0.4%，减至1453亿美元，而上年为增长8.6%，可谓减速迅猛。对华出口占韩国出口整体的25.4%，也降低了0.7个百分点。以美元计价，韩国出口的整体业绩上升，对华出口的低迷更加明显。
中国经济减速的主要原因是房地产行情低迷。这也导致韩国包括建设机械在内的一般机械形势严峻。据韩国贸易协会统计，2014年1～11月韩国一般机械的业绩降低了7.1%，从2013年的增长2.0%跌入负增长。该协会相关人士表示，“中国企业的技术力提升，韩国企业的优势不再明显”。
中国造船企业的低价格攻势也让韩国大型造船企业陷入苦战。韩国现代重工业2014年合并经营利润为亏损3万2495亿韩元（上年为盈利8020亿韩元），这是自1973年创立以来的最大亏损额。三星重工业的综合营业利润也大幅减少80%。雷曼危机后低价订单正在缩减收益。
2013年刚刚创先历史最高净利润纪录的三星电子2014年的合并经营利润大减了30%。在中国市场，三星的智能手机正在被小米等中国品牌夺去市场份额，利润难以增长。
吸引中国消费者是关键
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正当韩国经济减速之时，2014年4月又发生了“世越号”沉船事故。韩国全社会的消费心理变冷，富裕阶层也减少了奢侈消费等。其影响最终体现到了零售等内需型企业的决算中。
乐天的整个集团内，低价销售库存商品的奥特莱斯购物中心的销售势头良好，但百货商店和大型超市的状况不容乐观。为保护中小零售店，韩国对大型超市施加营业限制，受此影响，韩国国内现存店的销售额减少了3.6%。被寄予厚望的中国等海外业务的亏损也有所扩大。易买得超市（E-Mart）的合并经营利润也减少了21%，跌落至5830亿韩元。
唯一的“喜讯”来自快速增长的中国游客消费。韩国最大化妆品企业爱茉莉太平洋旗下的“雪花秀”和“兰芝”等高级品牌在免税店的销售额增长至3倍，合并经营利润也增长了52%，达到5638亿韩元。此外第二大化妆品企业LG生活健康也确保了利润增长。
经营利润减少8%的现代百货商店在免税店业务中寻找出路，决定于2月参加首尔市内免税店的投标。能否引来中国游客似乎将会左右消费相关企业的业绩。
日本经济新闻（中文版：日经中文网 加藤宏一 首尔
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