各国中央银行加息意愿的温度差已开始扩大。美国重视遏制通货膨胀，英国和欧盟等将转向顾及经济。如果按月统计全球的加息幅度，10月仅为顶峰的4分之1，加息明显放缓。调整加息速度将缓解对经济的打击，但存在导致通货膨胀加剧和本国货币兑美元贬值等风险。

    　　

　　“无法与美联储（FRB）保持一致行动”。欧洲中央银行（ECB）的行长拉加德11月3日提出看法称，美国的消费和劳动力市场保持坚挺，欧洲很难以美国那样的速度提高基准利率。

   

  　　

　　英格兰银行（央行）的行长贝利也在同一天发布预测称，“与过去的经济衰退相比，目前经济低迷的状态将长期化”。强调称即使是维持已提高至3％的基准利率的剧本，也有望到2024年底把通货膨胀率降至2.2％。透露出加息的终点“将低于市场预测（约5％）”。

   　　

　　美联储主席鲍威尔11月2日表示，“最近的通货膨胀相关指标超出预期”，并未改变货币紧缩的姿态，针对停止加息的讨论表示“为时尚早”。美联储主席与欧洲和英国央行行长的差异显而易见。

   　　

　　在外汇市场，加息态度的温度差受到关注，美元不断升值。英镑11月3日兑美元贬值2％，欧元也一度贬值约1％，均创出2周以来的最低点。

   

  　　

　　坚决遏制通货膨胀的态度发生改变的象征是10月中旬的G20财长和央行行长会议。各国的经济恶化和美元升值变得显著，对过度货币紧缩的警惕感加强。主席国印度尼西亚在闭幕后发布的文件中表示，“G20承诺适当调整货币政策的紧缩速度”，彰显出重视与经济保持平衡的必要性。

     　　

　　实际上，10月全球的加息速度明显放慢。

     　　

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）根据国际清算银行（BIS）发布的全球38个主要国家和地区的基准利率动向与最近的各国央行公告进行统计，发现全球央行的加息幅度10月为6.75％，降至顶峰（7月为24.5％）的4分之1。

     

        　　

　　加拿大银行（央行）7月在发达国家中罕见大幅加息1％，在10月把基准利率的提高幅度下调至0.5％，连续2次会议缩小加息幅度。此前维持0.5％加息的澳大利亚央行1日也连续2次会议选择通常的加息幅度（0.25％）。

  　　

　　预计加拿大2023年的经济增长率降至1％以下。澳大利亚的房价跌幅达到40年来最高，对房地产行情减速的警惕感正在加强。

    　

　　在比发达国家更早启动加息的新兴市场国家，已出现停止加息的趋势。巴西9月放弃连续12次会议维持加息，10月保持基准利率不变。波兰等也停止加息。

  

左起为欧洲央行行长拉加德、美联储主席鲍威尔、英格兰银行行长贝利（REUTERS）

   　　

　　当然，如果过度顾及经济，遏制通货膨胀有可能变得困难。随着与美国的利率差扩大，本国货币兑美元贬值的风险也将增加。

    　

　　英国和欧洲的通货膨胀率均超过10％，高于美国。野村证券的岸田英树表示，“英国等的工资也在上升，要遏制通货膨胀，必须持续提高利率”。

    　　

　　今年美元兑广泛货币升值了约1成。国际货币基金组织（IMF）估算称，1成的美元升值将推高各国1％的通货膨胀率。

      　　

　　在日本，由于日本银行（央行）维持货币宽松，日元兑美元有可能进一步贬值。日本的进口物价面临上升压力，如果目前3％左右的通货膨胀率进一步提高，或将因实际工资下降等拉低消费。

    　　

　　各国的经济承受力面临考验。从墨西哥来看，由于有观点认为经济比较坚挺，存在加息空间，比索呈现升值态势。在新兴市场国家中，也存在资金外流或将加速的国家。IMF的第一副总裁吉塔·戈皮纳特指出，“（新兴市场国家）应该携手发达国家恢复流动性互换协议，积极使用IMF的预防性信贷安排”。

  　

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐藤俊简、西康平 伦敦

  　　　

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