格林斯潘：中国目前增长率应是6.5%
2015/09/15
受中国经济减速的影响，金融市场的不稳定性正在加剧。由于美国正寻求加息等原因，世界经济前景面临不确定性。目前主要国家面临哪些风险？对此记者采访了美国联邦储备委员会（FRB）前主席艾伦·格林斯潘。
记者：股市等的波动正日趋剧烈。这是暂时性的调整局面？还是新危机的前兆？
格林斯潘：现在作出判断仍然为时过早。我认为此前就担心的市场调整已经开始，但不清楚是否已经度过危机。我看到的很多预测到目前为止，都缺乏可靠的根据。
限制市场交易、以防止股价下跌的中国的应对举措将产生相反效果。如果当局的干预导致流动性恶化，反而会招致糟糕的结果。有可能让投资者感到不安，进而使其撤走资金。担忧是侵蚀金融系统的最大因素。
记者：混乱的导火索是否是中国经济的变局？
格林斯潘：中国实际增长率可能低于标准预测。我认为目前的数字或许在年率6.5％左右。
中国一直借用其他国家的技术，保持惊人的经济发展。但是，目前生产效率已提高至接近美国的水平，依靠借来的技术实现增长的余地正在缩小。此外，以影子银行为核心的债务扩张也成为严重问题。
中国维持7～8％的增长率已经很困难。如果今后有所加速，将令人惊异。中国经济一直依靠吸收资本主义要素来取得成功。能否发生“创造性破坏”或将成为今后的关键。
记者：美国经济正在缓慢复苏。您如何看待目前情况？
格林斯潘：美国面临世界范围内相同的问题，但在美国，生产效率增速正在迅速下降。而主要原因则是设备投资占国内生产总值（GDP）的比率正在下滑。同时劳动力增速正在放缓。由于这些因素相互叠加，潜在增长率仅为2％左右。
如果这样下去，将陷入可以用“停滞”这个词语来形容的状态。但是，执政党民主党与在野党共和党的对立仍未化解，难以采取有效对策，这正是目前的问题。美国一直尽可能地利用货币政策。而如今只能依靠政治力量来强化美国经济的增长力。
在美国，社会保障给付的增加正在导致储蓄率的下降。受此影响，用于设备投资的资金出现了减少，生产效率增速正在放缓。但是，给国民带来痛苦的社会保障制度改革被比喻为给电车输送电力的‘第三轨’。其含义是只要接触就会触电，因此政治家不会认真解决这个问题。有必要将这项改革提上议事日程。
记者：美国物价涨幅很低也令人担忧。
格林斯潘：需求减退是根本性原因，但由于货币宽松的效果，迟早都将开始上涨。而问题在于很难稳定在物价涨幅目标附近这一点。例如，就算日本银行达成同比2％的物价涨幅目标，但无法保证物价就此停止上涨。可以说其他国家的央行也面临同样问题。
记者：美联储将在何时启动加息？
格林斯潘：自从卸任主席职务以来，我就尽量避免回答这种特定的问题。重要的是美联储的经济预测。如果能准确地预测经济动向，货币政策的判断或将更加简单。
记者：由于市场动荡等原因，美联储正被迫作出艰难判断。
格林斯潘：的确非常艰难。在我担任主席期间，不存在量化货币宽松。这样低的物价涨幅以前从未长期持续。（在这样艰难的环境下，推动罕见的货币政策走向正常化）是任何人都从未经历过的工作。
记者：美联储主席耶伦在与市场沟通方面是否成功？
格林斯潘：在我担任主席期间，她担任美联储理事和旧金山联邦储备银行总裁。耶伦非常聪明，有关经济问题的建议经常很有用。她赢得了广泛信赖。有能力处理任何人都无法胜任的问题。没有人能比她更妥善地应对这个问题。
记者：您如何看待日本经济走向？
格林斯潘：对于很多人来说，4～6月的负增长或许略微令人吃惊。但日本经济的基本走势并未明显改变。
严重的问题是人口减少的影响。劳动力将减少，楼宇和住宅建设需求也有可能减弱。很难期待增长力的显著提高。
不过，促进创新（技术革新）的力量看起来依然存在。在革新性企业的全球排行榜上，日本企业的排名似乎正在提高。日本经济的未来并非一片黑暗。
记者：由于希腊财政危机的影响，欧元圈的信誉正在动摇。
格林斯潘：现在的欧元汇率对希腊来说很难说恰当。如果是在欧元诞生之前，希腊可以诱导本国货币“德拉克马”（Drachma）贬值，以恢复国际竞争力，但目前却无法干预货币。这是欧元圈的巨大问题。
以希腊财政改革为前提条件的欧盟（EU）金融援助很难长期持续。希腊文化与严格的德国完全不同。问题或将继续存在。
艾伦·格林斯潘：
曾担任美国总统经济顾问委员会主席等职务，自1987年至2006年担任美国联邦储备委员会（FRB）主席。通过灵活的货币政策运作和巧妙的市场沟通技巧，实现了美国经济的长期稳定，被称为“金融指挥家”。不过有批评认为，未能阻止导致2008年9月的金融危机的住宅泡沫。现年89岁。
记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）华盛顿 小竹洋之
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记者：股市等的波动正日趋剧烈。这是暂时性的调整局面？还是新危机的前兆？
格林斯潘：现在作出判断仍然为时过早。我认为此前就担心的市场调整已经开始，但不清楚是否已经度过危机。我看到的很多预测到目前为止，都缺乏可靠的根据。
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记者：混乱的导火索是否是中国经济的变局？
格林斯潘：中国实际增长率可能低于标准预测。我认为目前的数字或许在年率6.5％左右。
中国一直借用其他国家的技术，保持惊人的经济发展。但是，目前生产效率已提高至接近美国的水平，依靠借来的技术实现增长的余地正在缩小。此外，以影子银行为核心的债务扩张也成为严重问题。
中国维持7～8％的增长率已经很困难。如果今后有所加速，将令人惊异。中国经济一直依靠吸收资本主义要素来取得成功。能否发生“创造性破坏”或将成为今后的关键。
记者：美国经济正在缓慢复苏。您如何看待目前情况？
格林斯潘：美国面临世界范围内相同的问题，但在美国，生产效率增速正在迅速下降。而主要原因则是设备投资占国内生产总值（GDP）的比率正在下滑。同时劳动力增速正在放缓。由于这些因素相互叠加，潜在增长率仅为2％左右。
如果这样下去，将陷入可以用“停滞”这个词语来形容的状态。但是，执政党民主党与在野党共和党的对立仍未化解，难以采取有效对策，这正是目前的问题。美国一直尽可能地利用货币政策。而如今只能依靠政治力量来强化美国经济的增长力。
在美国，社会保障给付的增加正在导致储蓄率的下降。受此影响，用于设备投资的资金出现了减少，生产效率增速正在放缓。但是，给国民带来痛苦的社会保障制度改革被比喻为给电车输送电力的‘第三轨’。其含义是只要接触就会触电，因此政治家不会认真解决这个问题。有必要将这项改革提上议事日程。
记者：美国物价涨幅很低也令人担忧。
格林斯潘：需求减退是根本性原因，但由于货币宽松的效果，迟早都将开始上涨。而问题在于很难稳定在物价涨幅目标附近这一点。例如，就算日本银行达成同比2％的物价涨幅目标，但无法保证物价就此停止上涨。可以说其他国家的央行也面临同样问题。
记者：美联储将在何时启动加息？
格林斯潘：自从卸任主席职务以来，我就尽量避免回答这种特定的问题。重要的是美联储的经济预测。如果能准确地预测经济动向，货币政策的判断或将更加简单。
记者：由于市场动荡等原因，美联储正被迫作出艰难判断。
格林斯潘：的确非常艰难。在我担任主席期间，不存在量化货币宽松。这样低的物价涨幅以前从未长期持续。（在这样艰难的环境下，推动罕见的货币政策走向正常化）是任何人都从未经历过的工作。
记者：美联储主席耶伦在与市场沟通方面是否成功？
格林斯潘：在我担任主席期间，她担任美联储理事和旧金山联邦储备银行总裁。耶伦非常聪明，有关经济问题的建议经常很有用。她赢得了广泛信赖。有能力处理任何人都无法胜任的问题。没有人能比她更妥善地应对这个问题。
记者：您如何看待日本经济走向？
格林斯潘：对于很多人来说，4～6月的负增长或许略微令人吃惊。但日本经济的基本走势并未明显改变。
严重的问题是人口减少的影响。劳动力将减少，楼宇和住宅建设需求也有可能减弱。很难期待增长力的显著提高。
不过，促进创新（技术革新）的力量看起来依然存在。在革新性企业的全球排行榜上，日本企业的排名似乎正在提高。日本经济的未来并非一片黑暗。
记者：由于希腊财政危机的影响，欧元圈的信誉正在动摇。
格林斯潘：现在的欧元汇率对希腊来说很难说恰当。如果是在欧元诞生之前，希腊可以诱导本国货币“德拉克马”（Drachma）贬值，以恢复国际竞争力，但目前却无法干预货币。这是欧元圈的巨大问题。
以希腊财政改革为前提条件的欧盟（EU）金融援助很难长期持续。希腊文化与严格的德国完全不同。问题或将继续存在。
艾伦·格林斯潘：
曾担任美国总统经济顾问委员会主席等职务，自1987年至2006年担任美国联邦储备委员会（FRB）主席。通过灵活的货币政策运作和巧妙的市场沟通技巧，实现了美国经济的长期稳定，被称为“金融指挥家”。不过有批评认为，未能阻止导致2008年9月的金融危机的住宅泡沫。现年89岁。
记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）华盛顿 小竹洋之
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