目前不少观点认为中国股市容易受到中国政策变化的影响，难以出手。2020年以后中国持续对大型科技企业加强监管，阿里巴巴集团的股价大幅下跌，这是事实，确实需要注意。不过，由于中国的大盘股和话题性的题材股较多，因此受到世界机构投资者的高度关注。

 　　

　　纯电动汽车（EV）厂商比亚迪（BYD）作为沃伦・巴菲特领导的美国投资公司伯克希尔-哈撒韦的投资对象而闻名。尽管伯克希尔不断降低持股比例，但QUICK FactSet的数据显示，比亚迪的大股东包括美国贝莱德（BlackRock）和先锋集团（Vanguard Group）等大型资产管理公司、以及负责管理挪威政府养老基金的挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management）。

  　

比亚迪获得美国著名投资者巴菲特的投资（REUTERS）

　　

　　比亚迪股价比2022年年底上涨3成以上，涨幅超过了表现强劲的丰田。

 　　

　　中国在2023年1～6月的汽车出口方面首次超过日本，成为全球最大汽车出口国。其中，纯电动汽车是作为中国具有竞争力的领域而备受关注的主题。

  　　

　　中国拥有电池和电机等供应链

  　　

　　凯基证券亚洲的温杰指出，中国建立了覆盖从锂电池、电机、电子控制系统到汽车制造的基本完整的汽车供应链，在制造成本方面也保持着优势。

 　

　 

　　宁德时代新能源科技（CATL）在纯电动汽车电池领域占全球市场份额的3分之1。由于需求持续扩大，该公司2023年1～6月的净利润增至上年同期2.5倍，达到207亿元。营业收入增长68%，达到1892亿元，业绩良好。

 　　

　　中国出口的不仅限于制造业。腾讯控股向世界各国的游戏公司出资，其游戏业务的营业收入超过了苹果和索尼集团。面向海外的网络游戏表现强劲，8月16日公布的4～6月净利润同比增长41%，达到261亿元。

 　

  　 

　　对互联网企业的监管迎来转折点。契机是7月对阿里巴巴集团旗下的金融公司蚂蚁集团的罚款尘埃落定。相关部门对腾讯等公司评价称，为提高中国实体经济的质量和效率做出贡献。

 　　

　　中产阶层将支撑企业成长

 　　

　　中国国内的状况如何呢？中国国内市场的巨大规模将发挥作用，酿酒企业贵州茅台酒的总市值达到2.3万亿元，压倒日本企业。在送礼用高档白酒的形象突出的情况下，随着中国的中产阶层增加，贵州茅台酒面向个人推出了中低价商品，取得了成功。

　　

　　在内需企业之中，被称为“中字头”、冠以“中国”字样的国有企业正在受到关注。契机是中国证券监督管理委员会主席易会满2022年11月表示，将“探索建立具有中国特色的估值体系”。

 　　

　　中国移动和中国石油天然气的重估

 　　

　　市场上出现重新审视一直处于低位的大型国有企业股价的趋势。例如，通信企业中国移动的股价较去年底上涨近3成，中国石油天然气上涨近6成。

 　　

　　另一方面，从中国银行等部分金融股来看，房地产问题重燃引发的中国经济前景堪忧等成为沉重负担。中国银行的PBR（市净率）已下降到0.3倍。

 　　

　　日兴资产管理公司的山内裕也表示，在中国经济的未来隐忧导致整体行情低迷的情况下，“在机构投资者看来，有潜力的股票在市场复苏时将率先迎来买入”。在认识到中国存在自身风险的同时，应该关注全球市场份额增长和利润增长等经济基本面，这一点在中国股市也不例外。 

 　　

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）福井环 NQN香港、学头贵子、土居伦之 上海、越智小夏、大西康平 伦敦  制图为田口寿一

 　　

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