调查：中国房地产泡沫担忧加深
2016/10/08
对于中国房地产市场过热，警惕感正在加强。日本经济新闻（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻10月初汇总的中国经济学家调查显示，作为有可能招致经济下行的风险因素，列举“房地产行情恶化”的观点最多。中国政府已开始抑制房地产泡沫，但担忧行情剧烈波动导致混乱的声音不在少数。
此次调查显示，10月19日发布的7～9月实际国内生产总值（GDP）增长率预测平均值比上年同期增长6.6％，与4～6月（6.7％）相比略微减速。2016年全年增长率也为6.6％，认为能实现6.5％以上这一政府目标的预期占主流。
从8月的经济统计数据来看，生产和消费增速扩大，目前的经济出现了趋稳迹象。
不过，在很大程度上是受政府财政刺激和房地产价格上升的支撑，三菱东京UFJ银行的杨志表示“认为经济已经触底仍为时尚早”，这种意见占多数。
此外，多数观点认为，民间投资低迷将拉低经济增速。新加坡银行的理查德·杰拉姆指出“背负过剩产能的国有企业容易获得贷款，正在发生（挤压民间投资的）挤出效应”。
另一方面，南京和厦门8月新建住宅价格比上一年同月上涨30～40％，可见房地产市场的过热已开始从上海和北京等大城市蔓延至地方城市。
请专家以从1到10的数字（10表示最为过热）表明房地产行情在多大程度上存在泡沫，回答的平均值为7，高于3个月前的上次调查的6。
瑞穗证券亚洲公司的沈建光指出对于中国经济的可持续性表示严重担忧。
房地产价格上升还缩小货币政策的余地，认为目前不会降息的预测也在增加。
法国安盛投资管理公司(Axa Investment Managers)的姚远认为“中国人民银行（央行）担心房地产泡沫引发金融系统风险，新一轮货币宽松的门槛很高”。
地方政府已经开始遏制投机，例如加强住宅限购等，瑞银集团(UBS)的汪涛认为今后数个月住宅建设将持续复苏，但2017年以后销售将开始下滑。
另一方面，也有声音担忧出现混乱，西班牙对外银行(BBVA)的夏乐表示如果将来房地产泡沫破裂，有可能带来资本市场的再次调整”
2016年底人民币兑美元汇率的预测平均值为1美元兑6.80元，与最近的汇率相比，人民币贬值2％左右。
法国兴业银行的姚炜预测认为资本管制的强化正在产生效果，目前中国人民银行即使不明显实施外汇干预，仍能维持缓慢的人民币贬值趋势。
调查方法
日本经济新闻社（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻9月下旬以专门研究中国经济的经济学家为对象，通过书面实施调查，26人作出了回答。
2011年4～6月以后，每个季度调查中国经济增长率以及相关主题，此次为第22次。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）粟井康夫 香港 报道
参与此次调查的中国经济专家如下：
1. 星展銀行 高級經濟師 梁兆基
Chris LEUNG, Senior Economist, Group Research, DBS Bank (Hong Kong) Limited
2. 中國銀行(香港) 高級經濟研究員 蔡永雄
Ricky CHOI, Senior Economist, Economic Research Division, Bank of China(Hong Kong)
3. 安盛 新興亞洲高級經濟師 姚遠
Aidan YAO, Senior Emerging Asia Economist, AXA Investment Managers Asia Limited
4. 高盛 中國經濟學家 宋宇
SONG Yu, China Economist, Goldman Sachs
5. 花旗環球金融亞洲有限公司 首席中國經濟學家 劉利剛
Li-Gang LIU, Chief China Economist, Citigroup Global Markets Asia Limited
6. 摩根士丹利 大中華區首席經濟學家 邢自強
Robin XING, Chief Economist for Greater China, Morgan Stanley
7. Richard JERRAM, Chief Economist, Bank of Singapore
8. 匯豐 大中華區首席經濟師 屈宏斌
QU Hongbin, Chief Economist, Great China, HSBC
9. 恆生銀行 高級經濟師 姚少華
YAO Shaohua, Senior Economist, Hang Seng Bank
10. Santitarn Sathirathai, Head of Emerging Asia Economics, Non-Japan Asia Economics, Credit Suisse
11. 法興銀行 中國經濟師 姚煒
YAO Wei, China economist at SG CIB
12. 麥格理 中國首席經濟師 胡偉俊
Larry HU, Head of China Economics, Macquarie
13. 凱基證券 亞洲運營 中國經濟分析員 陳浩
Ken CHEN, Chinese economy analyst, KGI Asia Limited
14. Susan Joho, Economist at Julius Baer
15. 西班牙對外銀行 亞洲首席經濟學家 夏樂
XIA Le, Chief Economist for Asia, BBVA Research
16. 野村控股 中國首席經濟學家 趙揚
Yang ZHAO, Chief China Economist, Nomura
17. 法國外貿銀行 大中華區高級經濟學家 彭藹嬈
Iris Pang, Senior Economist, Greater China Corporate & Investment Banking Asia Pacific, Natixis
18. 瑞穗證券亞洲公司 首席經濟學家 沈建光
SHEN Jianguang, Chief China economist with Mizuho Securities Asia
19. 渣打銀行 大中華區研究部主管 丁爽Shuang DING, Head of Greater China Economic Research, Standard Chartered Bank (HK) Limited
20. 澳新银行 大中華區首席經濟師 杨宇霆
Raymond YEUNG, Chief Economist, Greater China at the ANZ Bank
21. 三菱東京UFJ銀行香港支店 業務開發室 高級經理 楊志
Zhi YANG, MUFG
22. 新鴻基金融 財富管理策略師 溫傑
Kenny WEN, Wealth Management Strategist, Sun Hung Kai Financial
23. 大和資本市場 執行董事兼首席經濟學家 賴志文
Kevin LAI, Daiwacm
24. Arjen van Dijkhuizen , Senior Economist, ABN AMRO Bank N.V
25. Sean Taylor, Chief Investment Officer, Asia Pacific, Deutsche Asset Management, Deutsche Bank
26．瑞士銀行 中國首席經濟學家 汪濤
Tao WANG, Head of China Economic Research, UBS
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从8月的经济统计数据来看，生产和消费增速扩大，目前的经济出现了趋稳迹象。
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此外，多数观点认为，民间投资低迷将拉低经济增速。新加坡银行的理查德·杰拉姆指出“背负过剩产能的国有企业容易获得贷款，正在发生（挤压民间投资的）挤出效应”。
另一方面，南京和厦门8月新建住宅价格比上一年同月上涨30～40％，可见房地产市场的过热已开始从上海和北京等大城市蔓延至地方城市。
请专家以从1到10的数字（10表示最为过热）表明房地产行情在多大程度上存在泡沫，回答的平均值为7，高于3个月前的上次调查的6。
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瑞穗证券亚洲公司的沈建光指出对于中国经济的可持续性表示严重担忧。
房地产价格上升还缩小货币政策的余地，认为目前不会降息的预测也在增加。
法国安盛投资管理公司(Axa Investment Managers)的姚远认为“中国人民银行（央行）担心房地产泡沫引发金融系统风险，新一轮货币宽松的门槛很高”。
地方政府已经开始遏制投机，例如加强住宅限购等，瑞银集团(UBS)的汪涛认为今后数个月住宅建设将持续复苏，但2017年以后销售将开始下滑。
另一方面，也有声音担忧出现混乱，西班牙对外银行(BBVA)的夏乐表示如果将来房地产泡沫破裂，有可能带来资本市场的再次调整”
2016年底人民币兑美元汇率的预测平均值为1美元兑6.80元，与最近的汇率相比，人民币贬值2％左右。
法国兴业银行的姚炜预测认为资本管制的强化正在产生效果，目前中国人民银行即使不明显实施外汇干预，仍能维持缓慢的人民币贬值趋势。
调查方法
日本经济新闻社（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻9月下旬以专门研究中国经济的经济学家为对象，通过书面实施调查，26人作出了回答。
2011年4～6月以后，每个季度调查中国经济增长率以及相关主题，此次为第22次。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）粟井康夫 香港 报道
参与此次调查的中国经济专家如下：
1. 星展銀行 高級經濟師 梁兆基
Chris LEUNG, Senior Economist, Group Research, DBS Bank (Hong Kong) Limited
2. 中國銀行(香港) 高級經濟研究員 蔡永雄
Ricky CHOI, Senior Economist, Economic Research Division, Bank of China(Hong Kong)
3. 安盛 新興亞洲高級經濟師 姚遠
Aidan YAO, Senior Emerging Asia Economist, AXA Investment Managers Asia Limited
4. 高盛 中國經濟學家 宋宇
SONG Yu, China Economist, Goldman Sachs
5. 花旗環球金融亞洲有限公司 首席中國經濟學家 劉利剛
Li-Gang LIU, Chief China Economist, Citigroup Global Markets Asia Limited
6. 摩根士丹利 大中華區首席經濟學家 邢自強
Robin XING, Chief Economist for Greater China, Morgan Stanley
7. Richard JERRAM, Chief Economist, Bank of Singapore
8. 匯豐 大中華區首席經濟師 屈宏斌
QU Hongbin, Chief Economist, Great China, HSBC
9. 恆生銀行 高級經濟師 姚少華
YAO Shaohua, Senior Economist, Hang Seng Bank
10. Santitarn Sathirathai, Head of Emerging Asia Economics, Non-Japan Asia Economics, Credit Suisse
11. 法興銀行 中國經濟師 姚煒
YAO Wei, China economist at SG CIB
12. 麥格理 中國首席經濟師 胡偉俊
Larry HU, Head of China Economics, Macquarie
13. 凱基證券 亞洲運營 中國經濟分析員 陳浩
Ken CHEN, Chinese economy analyst, KGI Asia Limited
14. Susan Joho, Economist at Julius Baer
15. 西班牙對外銀行 亞洲首席經濟學家 夏樂
XIA Le, Chief Economist for Asia, BBVA Research
16. 野村控股 中國首席經濟學家 趙揚
Yang ZHAO, Chief China Economist, Nomura
17. 法國外貿銀行 大中華區高級經濟學家 彭藹嬈
Iris Pang, Senior Economist, Greater China Corporate & Investment Banking Asia Pacific, Natixis
18. 瑞穗證券亞洲公司 首席經濟學家 沈建光
SHEN Jianguang, Chief China economist with Mizuho Securities Asia
19. 渣打銀行 大中華區研究部主管 丁爽Shuang DING, Head of Greater China Economic Research, Standard Chartered Bank (HK) Limited
20. 澳新银行 大中華區首席經濟師 杨宇霆
Raymond YEUNG, Chief Economist, Greater China at the ANZ Bank
21. 三菱東京UFJ銀行香港支店 業務開發室 高級經理 楊志
Zhi YANG, MUFG
22. 新鴻基金融 財富管理策略師 溫傑
Kenny WEN, Wealth Management Strategist, Sun Hung Kai Financial
23. 大和資本市場 執行董事兼首席經濟學家 賴志文
Kevin LAI, Daiwacm
24. Arjen van Dijkhuizen , Senior Economist, ABN AMRO Bank N.V
25. Sean Taylor, Chief Investment Officer, Asia Pacific, Deutsche Asset Management, Deutsche Bank
26．瑞士銀行 中國首席經濟學家 汪濤
Tao WANG, Head of China Economic Research, UBS
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