海外投资者正在持续买入日本股票。东京证券交易所6月1日公布的5月第4周（22日～26日）各投资板块交易动向显示，海外投资者的现货净买入额达到3816亿日元。资金纷纷流向专门投资日本股票的海外基金。另一方面，海外投资者的期货净买入额为2025亿日元，仅为前一周的约4成。海外投资者的现货买入动向会持续何时，或将成为今后的焦点。

 

       这是6年来首次出现连续9周净买入，合计净买入额达到约4万亿日元。买入主力被认为是投资信托基金和年金。野村证券股票投资策略师藤直也分析称：“以前海外投资者持续买入时，大多是全球型基金买入。而此次是专门投资日本股票的基金的买入行为增加”。

 

 

       背景原因是对日本股市改革的期待高涨。在英国Baillie Gifford负责日本股票的产品专员托马斯·帕切特（音译）称：“日本股票基金的咨询增加。全世界的投资者都在关注日本股市的公司治理改革这一投资日股的机会”

 

       一家日本投资管理公司设在伦敦的欧洲分支机构点的社长也表示：“以前，就算我们请求进行日股投资商品的销售面谈，大多也会被欧洲或中东的年金基金和政府旗下基金拒绝。而现在，答应我们提出的面谈请求的情况增加”。

 

       这些基金买入的不仅仅是主力股票。大户持仓报告显示，管理GMO Usonian Japan Value Fund等的美国Grantham Mayo Van Otterloo于4~5月买入了Macromill和兼松等企业的股票。海外投资者还纷纷买入了Seria、熊谷组、米思米集团总公司等多家企业的股票。

 

  

       以个人为主，资金还流入以日本股运营的海外ETF。日本股ETF“智慧树日本对冲股票基金”5月的资金流入额为2.4亿美元，创下2017年10月以来的高点。持仓前几名是丰田、三菱UFJ金融集团及日本烟草产业等。

 

       资金回归日本股的动向也在中长期投资的对冲基金中扩大。美国的报道显示，以亚洲为投资对象的对冲基金Rockhampton Management将关闭面向整个亚洲的基金，而回归专门面向日本的基金。Citadel及Point72等大型对冲基金也纷纷重新开设和扩充日本办公地点。

 

       长期资金也在购买日本股。5月，挪威银行（央行）持有岩谷产业5％以上股份一事被透露出来。该行旗下的投资管理部门作为政府基金运营着全球最大规模的养老金基金。

 

       不过，从海外投资者年初以来的累计买卖额来看，净买入期货3.8万亿日元，比现货2.4万亿日元多6成左右。如果比较包括“安倍经济学”行情开始、日本前首相野田佳彦表明解散意向的2012年11月14日所在的那周以来的累积净买入金额，会发现“安倍经济学”时代从第5周以后是以现货为主导。

 

 

       摩根大通证券的量化策略师高田将成指出：“由于还包括在3月美国发生的金融动荡下、日本股现货大幅净流出后的回购，需要慎重评估日本股重估带来的买入有多少”。

 

       追随市场趋势进行买卖的海外CTA基金负责人表示：“4月以后买入，已在期货中持有很高比例的日本股。增持变得越来越严峻”。

 

       日经平均指数在截至5月26日的一周连续7周上涨，而东证股价指数（TOPIX）在该周转为下跌。期货在一定时间之后，一定会发生反向买卖。要想股价长期走高，需要顺利地使拉动力量由期货变成现货。日本股目前价格上涨已经越来越沉重，迎来紧要关头。

 

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）小河爱实、伦敦 大西康平

 

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