丰田将以9月底为基准时间分拆股票，每1股分拆为5股。这是丰田1991年以后30年来首次进行拆股。投资单位为100股，投资所需最低金额将由100万日元以上降低为20万日元以上。丰田的市值在日本国内企业中排在首位，但股东人数在上财年末仅排在第15位。此次的举措似乎意在增加长期持有股票来支撑股价的个人股东。

 

 

      9月27日，丰田股票一度比上周末上涨250日元（涨幅为2％），达到1.035万日元，超过了6月创下的1.033万日元纪录，刷新了上市以来最高价。由于东南亚新冠疫情肆虐，丰田被迫减产，为股价带来沉重压力，但当日“恢复生产的期待情绪抢跑，眼下的拆股以及进一步的股东分红再次受到关注”，SBI证券公司的远藤功治分析道。丰田当天发布消息称，5月宣布斥资2500亿日元回购股份的计划已经实施完毕。

 

 

      丰田股票将考虑交割问题，从9月29日开始以拆分后的股价进行交易，股价将从目前的1日元变成50分。丰田解释称，拆股的目的是“降低投资金额，提高股票的流动性，营造便于投资的环境”。这也符合东京证券交易所提出的理念，那就是理想的投资单位为“5万日元以上50万日元以下”。

 

      近年来，丰田并未明确提出股东构成目标和未来的具体资本政策，个人股东的存在感很小。

 

      丰田的股东人数（按照上财年末有价证券报告计算）为43万人，约为排在首位的软银（85万人）的一半。甚至低于同行业的日产汽车（56万人）。个人持股比例约为12％，低于日本国内上市企业的平均值（17％），主要持股者为金融机构（39％）、海外投资者（24％）、包括互相持股伙伴在内的业务公司（25％）。

 

      在股票市场上，个人投资者非常关注股东优待和高分红利息。但很多机构投资者批评股东优待，并且丰田的预期分红利息为2.1％。虽然不低，但JT及日本邮政等“高分红股”在5％～6％。另外，丰田股价在2020年度上涨了33％。由于股价上涨，个人套利卖出的倾向强烈，股东人数1年减少了5％。

 

      丰田为了赢得长期持有股票的股东，2015年发行了“AA型”种类股。这种股票事实上保本，第一年度的分红利息为年息0.5％，但到第5年将逐步提高到年息2.5％。这吸引来了以个人为主的9万多名股东。

 

      但AA型种类股被海外投资者批评说“正在随意制造稳定股东”。丰田在2021年4月之前行驶买入权利，消化了所有股票。

 

      那么，这次股票分拆的效果如何？

 

      松井证券的窪田朋一郎指出：“个人投资者一次的买卖金额最多为30万～40万日元。分拆后，个人就容易买卖丰田股票了”。

 

      如果按大和证券估算的平均值来算，丰田个人股东人数2年将增加近10万人。在宏观方面，主要国家调整货币宽松令人警惕的背景下，关注日本代表股票的个人投资者不断增加。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）野口和弘

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