对于全球的交易所交易基金（ETF），警惕风险的趋势渐渐显现。观察7月的ETF的资金流入流出额，除了业绩强劲的美国股市之外，资金还流向在监管加强的背景下、增长预期仍然突出的中国高科技股。另一方面，从过热感加强的消费品等相关领域流出。流入减掉流出的净流入额连续2个月低于上月，投资者正在慎重物色投资对象。

       

纽交所（资料，REUTERS）

        

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）借助QUICK FactSet，针对在北美、欧洲、大洋洲、新加坡和香港等各市场上市的约7300只ETF，调查了7月的资金流入流出额。ETF整体的净流入额比上月减少25％，降至729亿美元，创出1月以来、时隔5个月的最低水平。

  

       投资于以高科技股为中心的美国股票的ETF排在流入额的前列。持有苹果和亚马逊等高科技股票、拥有2430亿美元这一世界第4大净资产规模的Vanguard S&P500 ETF有51亿美元资金流入。资产规模排在第3位、覆盖美国上市企业整体的Vanguard Total Stock Market ETF有33亿美元流入。

 

      持有香港上市股票的ETF也有资金流入。与阿里巴巴集团和网络配送App企业美团、大型网络服务商腾讯控股等高科技概念股为中心形成联动的恒生指数的Tracker Fund of Hong Kong ETF有76亿美元资金进入。

 

      由于中美两国当局对中国IT相关企业的监管加强，这些股票的股价目前大幅下跌。

  

      日本Asset Management One的基金经理岩间恒表示“中国企业正在积极进军东南亚，通过抓住亚洲的旺盛需求，有望实现高增长”，仍存在乐观的看法。著名个人投资者tapazou（网名、40多岁）也表示“这是买入出现低估值的股票的机会”。

  

      投资被视为安全资产的美国国债和评级BBB以上的投资级债券的Vanguard短期债券ETF有59亿美元流入。投资于美国抗通胀国债的iShares 美国抗通胀债券ETF也有26亿美元流入。

   

      抗通胀国债具有如通货膨胀率上升、收益率随之上升的特征。美国的物价上涨预期目前平稳，但Monex证券的首席外国股票顾问冈元兵八郎表示“认为从基调来看将出现通货膨胀的看法根深蒂固，因此资金正在流入”。

 

      观察资金外流额的前列，持有此前受益于新冠疫情后的经济复苏东风的股票的ETF显得突出。

  

      持有American Tower 和Prologis等房地产公司、房地产投资信托（REIT）的iShares美国房地产ETF有21亿美元流出。持有耐克、麦当劳和星巴克等的Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund有8亿美元流出。

  

      住宅等房地产价格上涨和德尔塔变异毒株带来的疫情扩大导致经济减速的隐忧正在加强。

  

      还出现了远离价格波动剧烈的小盘股的趋势。iShares Core S&P小盘股ETF有11亿美元流出，该ETF投资于个人投资者涌向SNS（社交网站）上成为话题的股票——“抱团股”(Meme stock)代表、涉足游戏零售的GameStop等。持有价格波动剧烈的加密资产（虚拟货币）兑换平台Coinbase等的ARK Innovation ETF有9亿美元流出。

 

      ETF市场也出现减速迹象。个人投资者tapazou表示“进入今年后的‘狂欢’已经过去。需要在观察前景的同时展开定投”。

  

      Asset Management One的岩间也认为“今后企业业绩将进一步影响股价”。对于投资者来说，鉴别能力或将比以往更加重要。

   

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