东京奥运会7月23日开幕。在股票市场，奥运会对股价的影响受到关注。虽然存在奥运会有利于举办国股价这一经验法则，但这次是在新冠疫情下举办的罕见奥运会，投资者也半信半疑。由于很多赛场已决定空场举办比赛，安防概念股正在下跌。最初备受期待的访日外国游客概念股也明显失速。

    　　　

　　　

      奥运会举办国的股价容易上涨是一直以来的经验法则。日本东海东京调查中心的首席全球策略分析师平川升二在分析1988年以后的过去8届夏季奥运会和举办国代表性股价指数的关系时发现，奥运会1年后的股价指数除2000年悉尼之外的7次均呈上涨。

   

      东海东京的平川表示“可以设想为奥运会而建设的交通网等基础设施在奥运会后得到充分利用，生产效率提高，推动了企业业绩的增长。即使以无观众形式举办，也有望出现股价走高效果”。

  

      三井住友DS资产管理的首席经济学家宅森昭吉指出，1968年以后，日本金牌数达到2位数的夏季奥运会期间的日经平均指数在全部5届奥运会均出现上涨。宅森表示“具有明显改善个人的投资和消费心理的效果”。日本奥林匹克委员会（JOC）针对此次奥运会在2018年提出了获得30枚金牌的目标。

   　　　　　　　

　　　

      从个别股票来看，对于受益于奥运会的股票，筛选正在加强。

  

     体育用品股在世界范围内明显上涨。美国耐克和德国阿迪达斯7月14～15日创出上市以来新高，而在日本国内，美津浓（MIZUNO）7月12日创出年初以来新高。亚瑟士（ASICS）和迪桑特（DESCENTE）的股价也在6月底涨至年初以来新高。这些企业向运动员提供服装和鞋类，基于电视转播的宣传效果、商品销售和运动人口增加带来的需求扩大受到期待。

       

      赞助商和奥运会期间增加广告宣传的企业等也被视为概念股。由于在自家观看比赛的情况将增加，“宅家商战”受到期待。虽然对股价影响不像体育用品那样明显，但在日本以外的海外市场，美国可口可乐、美国宝洁（P&G）和旗下的大型媒体NBC环球拥有转播权的美国康卡斯特(Comcast Corporation）的公司名被提及。在日本国内，比酷相机（Bic Camera）等家电连锁和啤酒消费受到市场相关人士的关注。

   　　　

东京奥运会会场（资料）

　　

      一方面，也存在期待降温的股票。随着空场举办成为现实，大型安防服务企业的股价呈下跌态势。观察截至7月19日的今年的股价涨跌幅度，西科姆（SECOM）和综合警备保障（ALSOK）这两家日本安防企业分别下跌12％和4％。由于以无观众形式举办，进场观众的随身行李检查等不再需要，由于保安体制的调整，所需人员将被削减，因此股票遭到抛售。

  

      自东京奥运会确定举办的2013年9月至今已过去近8年。被视为经济效益支柱的访日游客需求基本消失，概念股相比2013年9月下跌。日本大型航空日本航空下跌12％，旅游服务商H.I.S.下跌5％。同一期间的日经平均指数涨至2倍。

 

      在明显受益的大型建筑商中，大成建设和大林组的股价分别上涨6～9成。不过，东京国立竞技场等赛场和酒店等相关设施等的基础设施建设已经完成，奥运会效果消失后的经营成为课题。日经平均指数是否像过去的经验法则那样上涨，面临的阻碍很多。

  

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）大西康平

  

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