日美欧对俄罗斯实施金融制裁已过去1个月。卢布暴跌、外汇枯竭、严重通货膨胀导致俄罗斯国民生活日益困难，经济陷入急剧衰退的可能性很高。另一方面，有观点指出俄罗斯正在利用“隐形资产”缓解制裁的影响。为了防止俄罗斯逃避制裁，欧美将考虑追加措施。

　　 

　　金融制裁把俄罗斯剔除出以美元为轴心的国际货币体系，寻求瘫痪俄罗斯经济。把俄罗斯的大中型银行排除在国际结算网“环球银行金融电信协会（SWIFT）”之外，同时冻结了俄罗斯的外汇储备。

　

   　　

　　俄方主张自身约6400亿美元外汇储备的近一半，即3000亿美元因制裁而无法取出。因此俄罗斯难以通过外汇干预来支撑卢布的价值。

   　　

　　卢布兑美元汇率在2月中旬为1美元兑70.5～71卢布区间，在3月7日一度暴跌至兑150卢布。俄罗斯采取了对抗措施，例如央行大幅提高基准利率，还要求日美欧等“不友好国家”以卢布支付天然气的购买费用等。目前汇率反弹至1美元兑约100卢布，但从历史上看仍处于低点。

　

  　　

　　美元短缺对俄罗斯民众的生活投下阴影。俄罗斯中央银行3月9日决定实施有关外汇交易的限制。为了弥补国内的美元短缺，把个人存款者从美元账户取现的限额定为1万美元以下，取出更多美元时需兑换为卢布。限制措施截至9月9日，为期半年。

　　　　

　　在互联网的公告板和聊天软件“Telegram”上，在俄罗斯央行的限制措施出台后，个人提取美元和欧元的帖子大幅增加。俄罗斯媒体报道称，在这种“黑市交易”中，1美元一度涨至约200卢布。

　　　　

　　　  　　

　　货币贬值引发了严重的通货膨胀。俄罗斯联邦统计局的数据显示，截至3月12～18日，通货膨胀率比上周提高1.93％，在俄乌冲突后维持约2％的上升，相比3月初上升5.38％。

　　

卢布（REUTERS）

  　　 

　　俄罗斯的独立报纸《新报》（Novaya Gazeta）3月17日根据对读者实施调查的结果报道了“砂糖从货架上消失”等呼声。据称即使是卖砂糖的店铺，也人均限购2∼10公斤。

  　　

　　此外，复印纸等商品也在涨价。俄罗斯媒体报道称，在2月24日以前，500张A4纸的价格为250～280卢布，但到3月21日涨至1000～1500卢布。海外的大型造纸企业停止在俄罗斯销售等原因产生影响。

   

  俄罗斯寻找美欧制裁的漏洞

       制裁虽然对俄罗斯的实体经济造成了影响，但还难以全面判断对于切断军费筹集手段和使其丧失战意等主要目的的实现在多大程度上发挥了效果。

 

       俄罗斯有可能将数百亿美元规模的美国国债隐藏在海外。美国智库外交关系协会（CFR）发行的外交杂志《外交事务》（电子版）3月刊登了提出上述分析的报道。

 

       观察美国财政部的各国和地区的美国国债持有的统计数据，俄罗斯的持有余额自2018年3月至同年5月锐减约810亿美元（84％）。但是，俄罗斯方面的统计显示，美国国债的出售额仅为约430亿美元，CFR认为差额被俄罗斯利用经由中介机构等方式，偷偷转移至其他地方。

 

       据称在同一期间，拥有证券结算机构欧洲清算中心 (Euro—clear)的比利时和代表性“避税天堂”开曼群岛的美国国债持有额分别激增至200亿美元规模，有可能成为转移目的地。

 

    

       此外，指出俄罗斯央行在开始入侵乌克兰之前的2021年12月，将存在海外央行等的存款余额增加约410亿美元。还有观点认为中国人民银行很有可能成为承接机构。CFR提出看法称，在同一时期，比利时的美国国债持有额增加470亿美元，俄罗斯以迂回方式增加了美国国债的“隐蔽持有”。

 

       负责分析工作的CFR的Benn Steil接受日本经济新闻（中文版：日经中文网）采访时指出，“如果中国为一系列交易提供帮助，俄罗斯就能出售（在海外持有的）美国国债，获得美元资金，很难从外部核查俄罗斯的行动”，呼吁“欧洲清算中心需汇报美国国债持有的每日变动情况，确认作为客户的金融机构是否帮助俄罗斯逃避制裁”。

 

      另一方面，欧洲清算中心接受日本经济新闻采访时表示，“完全没有受理2月28日以后受到制裁的俄罗斯相关结算”。

 

      关于剔除出SWIFT，最大的俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)和能源部门有优势的俄罗斯天然气工业银行(Gazprombank)仍未被纳入对象。这是因为如果将其从结算网中完全剔除，存在对欧洲的天然气采购等造成影响的隐忧。对象的扩大是七国集团（G7）推进新一轮制裁的讨论课题，但德国等态度慎重。

 

      针对采用加密资产（虚拟货币）逃避制裁，欧洲中央银行（ECB）的总裁拉加德指出，俄罗斯的企业和个人“明显正在将手头的卢布变为加密资产”。能在多大程度上高效封堵漏洞？美欧日的团结也受到考验。

 

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）齐藤雄太 纽约、南毅郎

   

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