黄金在全球范围需求旺盛。国际调查机构世界黄金协会（WGC）4月28日发布的数据显示，1～3月的总需求量增至1234吨，按季度计算创出约3年来最高水平。全球通货膨胀和对乌克兰局势的警惕感加剧投资者的不安心理，推动了黄金买入。

  

       

      黄金需求比上年同期增加314.9吨（34％），创出2018年10～12月以来最高水平。拉动需求的是投资需求，达到551吨，增至上年同期的3倍以上。将现货黄金证券化的交易所交易基金（ETF）净增加269吨，创出2020年7～9月以来的最高水平。

 

      在世界黄金协会担任不含中国的亚洲地区首席执行官（CEO）的Andrew Naylor指出“体现出机构投资者正在明显加强对黄金的兴趣”。由于俄罗斯进攻乌克兰，股市的前景日趋难以预料。

 

      另外，资源价格走高导致的通货膨胀持续下去的隐忧也根深蒂固。似乎已出现将相比股票等被认为价值相对不易缩水的黄金纳入资产组合这种需求。

    

资料图（REUTERS）

  

      美国联邦储备委员会（FRB）推进的货币紧缩将带来长期利率的上升和美元升值。本来，这对于不产生利息、被视为美元替代投资对象的黄金应构成逆风。

 

      但是，世界黄金协会的顾问森田隆大认为，作为资产的需求根深蒂固，“对通货膨胀和乌克兰危机的警惕感将产生抵消美联储加息这一利空因素的影响”，这种看法占多数。

 

      另一方面，由于零售价格的上涨，个人消费萎靡不振。主要为个人以投资目的持有的金条和金币的需求比上年同期减少2成，降至282吨。在土耳其和日本，随着货币贬值，当地价格涨至历史新高，导致了获利抛售。

  

      珠宝饰品的消费也降至474吨，减少7％。在属于主要需求国的中国，以年轻人为中心，出现重新评价被称为“国潮”的国产品牌的流行趋势。加上新冠疫情再次蔓延导致的封控，消费陷入低迷。

 

      从供应来看，矿山的产量比上年同期增长3％，增至856吨。因中国山东省发生的矿山事故影响而停止的供应已经重启。

 

      针对因无利可图而关闭的矿山，有观点认为矿山经营者已在黄金价格上涨的背景下重启开采。

 

      世界黄金协会认为“如果考虑到持续的通货膨胀和乌克兰战争对经济的负面影响，今年的投资需求（全年）将比去年增加”。

 

      成为黄金国际价格指标的纽约期货徘徊在1900美元/盎司左右，比2021年底上涨约4％。如果通货膨胀和经济减速并存的停滞性通货膨胀（stagflation）的可能性提高，也存在黄金需求进一步增长、进而推高价格的可能性。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）堀尾宗正

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