中国最大电子商务企业阿里巴巴集团3月16日宣布，将开始筹备在美国进行首次公开募股（IPO）。阿里巴巴的股票总市值至少达到10万亿日元左右，所以阿里巴巴的上市将给持有其约37％股权的最大股东日本软银带来巨额账面收益。软银社长孙正义在美国雅虎上市之际，曾积极利用其账面收益迅速扩大了业务。此次孙正义的“炼金术”是否将用于对美国第四大移动电话运营商T-Mobile US的收购等方面呢？

软银社长 孙正义

　 阿里巴巴上市融资金额将超过约1.5万亿日元，在美国，将成为继2012年美国最大社交网站Facebook以来的最大规模的IPO。阿里巴巴最初曾打算在香港上市。但是对于少数管理层股东有权任命过半董事的“合伙人制度”，香港证券交易所方面认为“将违反股东权的平等原则”。

　软银集团整体拥有阿里巴巴的37％股权。软银总部持有的13％股权的帐面价值约为317亿日元，而账面收益据认为超过3万亿日元。这将成为左右今后软银增长的重要“财源”。

　 “纯利润已经大幅超过美国亚马逊。今后将全面扩大利润。阿里巴巴已经发展为这样的公司”，2月中旬在软银的财报发布会上，孙正义如此评价阿里巴巴。在最近1年来，孙正义强调阿里巴巴业绩增长的场面出现了增加。

　软银描绘的战略是将去年夏季收购的美国第三大移动运营商Sprint Nextel和计划即将收购的T-Mobile US整合，以扩大美国业务。收购T-MOBILE US所需的2万亿日元左右资金已经确定从国内外金融机构融资。不过，在收购完成后，在手机基站建设等方面仍然需要巨额投资资金。

　 孙正义表示“将把软银打造成世界第一的企业”。也就是说不管有多少资金都将捉襟见肘。

　 孙正义有效利用出资对象上市的“炼金术”在过去也曾出现。软银自1995年至1998年向雅虎累计投入约500亿日元，掌握了30%以上股权。雅虎以1996年上市为契机实现了迅速增长，而软银的账面收益也获得了增长。软银自1999年以后开始出售雅虎股票，至少获得了超过2500亿日元的转让收入。这笔资金被用于对其它企业的收购和偿还贷款。

　 软银目前仍未确定是出售还是继续持有上市后的阿里巴巴股权。阿里巴巴还涉足在线MMF（货币市场基金）等互联网金融。而在基于手机的金融服务等领域，可能与软银展开合作。软银是加深与阿里巴巴的合作？还是将抛售其股权变现、然后用于对其它企业的收购？软银业务扩大的选项无疑出现了增加……
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